金价大跳水的核心原因 1. 美联储政策转向，美元走强施压金价。市场对美联储“谨慎降息”甚至“推迟降息”的预期升温，导致美元指数强势反弹。黄金以美元计价，美元升值直接提高黄金的持有成本，抑制全球需求，形成价格压制。 2. 避险情绪显著降温。地缘政治紧张局势（如俄乌、巴以冲突）出现缓和迹象，市场风险偏好回升。投资者减少对黄金这类避险资产的配置，资金流向股市等风险资产。 3. 技术性回调需求强烈。此前黄金连续上涨七周，创下历史高位，技术上存在严重“超买”状态。获利盘集中兑现，一旦关键支撑位跌破，引发连锁抛售，加剧下跌幅度。 4. 经济基本面改善削弱黄金吸引力。美国经济数据表现强劲，通胀压力缓解，市场对“滞胀”的担忧减弱。黄金作为抗通胀工具的逻辑短期弱化，投资价值被重新评估。 5. 供需关系边际变化。LBMA黄金租赁利率从4%回落至2%，反映实物黄金短期需求降温。尽管央行购金持续，但市场流动性收紧预期影响投资需求。