投资者提问：

毛利率从2020年57.6%跌至2025年前三季度35.0%，净利率-47.49%，同比大幅下滑66.95个百分点，公司却称“客户迁移成本超行业均值30%”。高转换成本为何未能抵御盈利下滑？毛利率暴跌是定价权丧失、成本失控还是业务结构退化？所谓“行业壁垒”是否存在误导性陈述？行业CR5不足40%，如何避免持续失市场份额？

董秘回答(国投智能SZ300188)：

您好，毛利率下滑是行业竞争加剧、业务结构优化及成本波动叠加导致，与客户迁移成本优势不冲突。公司核心行业壁垒基于长期技术积累与场景沉淀，真实有效。当前正通过AI赋能，优化定价策略与成本管控，同时依托客户粘性拓展增量市场，稳固行业地位。感谢您的关注。