春节刚过，中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏教授针对A股现状直言，“眼看指数从3000点飙到4000点，可普通老百姓的钱包却没跟着鼓起来，散户账户反而亏得一塌糊涂。”这究竟是为什么？

这一质问，确实是2026年开年以来投资圈最扎心的话题。这番话直接点破了当前A股最讽刺的现状：指数从3000点冲上4000点，但大多数散户不仅没赚到钱，反而亏得“一塌糊涂”。A股之所以出现这种“富股东、强量化、穷股民”的局面，主要源于以下三个方面：

一，降维打击：散户的“长矛”斗不过量化的“机枪”，这是目前最直接、最残酷的收割机制。刘纪鹏教授用了一个非常形象的比喻：散户拿着长矛，对手却端着全自动机枪。

试想普通散户通过手机或电脑下单，指令到达交易所通常需要 200毫秒以上。而量化机构利用超级计算机、专线机房，交易延迟可以达到 毫秒甚至微秒级。

这意味着在散户的买入指令还没成交时，量化机器人已经利用高频策略完成了“抢筹”和“砸盘”。数据显示，量化机构约78%的收益直接来自散户的亏损。这种技术上的“代差”，让散户在起跑线上就已经输了。

二，抽水效应：大股东的“精准套现”令散户望尘莫及。当股价上涨、散户以为牛市来临时，往往也是大股东们“套现离场”的最佳时机。

刘纪鹏教授指出，A股许多公司“一股独大”，第一大股东持股比例超过50%。一旦股价上涨，这些大股东就会利用手中的低成本原始股（成本往往低于1元）进行大规模减持。

这种行为就像在池塘里装了一台“最大的抽水机”，直接抽干了市场的资金和信心。股价一涨就减持，导致“上涨→减持→下跌”的恶性循环，散户刚进场就成了“高位接盘侠”。严重挫伤了散户的自信心。

三，结构性失衡：重融资、轻回报，已成为A股长期以来被诟病为“融资市”，而不是“投资市”。

很多上市公司上市是为了“圈钱”，而非为了给股东分红。虽然指数涨了，但真正能持续稳定分红、让散户获利的“现金奶牛”寥寥无几。

退市难的状况依然严重，劣质企业难以出清，导致市场上“炒小、炒差”的风气盛行，散户一不小心就踩雷，最终导致“指数涨，账户跌”。

四，刘纪鹏教授给散户的“避坑”良方，能否医治A股顽症？面对如此复杂的市场环境，刘教授为普通投资者提供了几条务实建议：

1. 远离“收割区”：不要参与短线博弈，避开量化机构频繁交易的小盘“妖股”。

2. 抱紧“现金奶牛”：选择那些有实打实业绩、能稳定分红的蓝筹股或核心资产。

3. 不懂不做：坚决不碰自己看不懂的股票，控制好仓位，不要满仓赌市场。

总结，就目前A股行情看，市场上涨4000点的行情，已经变成大股东减持和量化收割的舞台，对于普通投资者来说，仅仅是一场“红火热闹”。

要让中小投资者利益得到有效保护，让股市成为全民共享的财富平台，必须对A股市场规则进行深刻彻底的变革，充分体现公平，公正、平等的原则。才有望迎来中国股市的真正“牛市”。