知名投资人罗杰斯说：“史上最惨烈的金融危机，将在2026年发生，而这场危机主要来自于两个原因，一个是疫情后各国疯狂的债务增长，另一个就是人工智能的泡沫。”罗杰斯多次预测2026年将爆发严重金融危机，主要源于疫情后债务激增和AI泡沫。他指出，各国刺激政策导致全球债务高企，成为潜在威胁。国际货币基金组织数据显示，发达国家债务占GDP比例超过110%，七国集团更高。美国债务规模接近40万亿美元，每天新增数十亿美元，利息支出巨大。这情况类似于历史上的英国债务问题，最终导致经济衰退。高利率环境下，美国经济空间被压缩。债务问题加剧市场脆弱性，而AI投资热潮进一步放大风险。全球AI资本支出已超万亿美元，但许多项目盈利滞后，估值过高。标准普尔指数增长依赖少数AI公司，七大巨头占比异常高，超过过去互联网泡沫时期。某些公司间交易模式制造虚假繁荣，未产生实际价值。就业数据也显示经济冷却，非农就业增幅低迷，失业率上升。这些指标表明市场繁荣与基础脱节。罗杰斯强调债务增长是危机根源之一。疫情期间，各国借债刺激经济，导致公共债务急剧膨胀。美国联邦债务从2020年的27万亿美元升至如今水平，利息负担相当于国防开支。欧洲国家如意大利和希腊债务比率更高，面临偿债压力。日本作为高债国，政策调整可能引发连锁反应。发展中国家债务也攀升，受美元升值影响，本币贬值加重负担。国际组织警告，这种债务水平在高利率周期下不可持续。历史数据显示，债务危机往往伴随经济增长放缓和金融动荡。罗杰斯比较当前与1929年大萧条前夕，当时债务扩张同样推动虚假繁荣。他的分析基于数据，指出债务依赖已到极限，任何外部冲击都可能触发调整。AI泡沫是罗杰斯指出的另一大危机诱因。科技股估值飙升，AI相关企业市值占美股比重过大。英伟达和微软等公司股价依赖AI叙事，但实际应用落地缓慢。投资资金涌入初创企业，许多项目仍处研发阶段，烧钱速度快于收入增长。2025年AI投资超过预期，但回报率低迷。罗杰斯提到，类似2000年互联网泡沫，初期热情高涨，后续破灭导致市场重挫。现在AI闭环交易增多，公司间互购服务推高数据，却未创造可持续价值。监管机构开始关注估值泡沫，美联储政策转向可能刺破这一领域。经济学家同意，AI虽有潜力，但当前炒作超过实际贡献，风险积累中。罗杰斯清仓美股的决定基于这些风险评估。他在2025年底完成卖出操作，转向其他资产。持有中国股票成为他的重点，看好旅游、农业和科技领域。深圳的发展让他联想到硅谷潜力。他计划将这些资产传给后代，作为长期持有。中国经济复苏迹象支持这一选择，尽管面临挑战。贵金属投资也是他的策略，黄金作为避险工具，白银兼具工业需求。他等待价格回调加仓白银。美元持仓视为短期战术，在危机初期利用其地位，后续抛售。乌兹别克斯坦股票吸引他，涉及银行和能源板块。新兴市场低估值提供机会，与美股高估形成对比。他的布局反映出对全球资产轮动的理解。全球债务问题在2025年进一步凸显。国际货币基金组织报告显示，新兴市场债务服务成本上升，部分国家面临违约风险。美国国会预算赤字持续扩大，税收收入难以覆盖支出。美联储加息周期虽结束，但利率维持高位，抑制借贷。高债环境下，企业融资成本增加，投资减少。罗杰斯指出，这种循环会放大经济下行压力。历史案例如希腊债务危机显示，债务重组往往伴随社会动荡。当前地缘因素加剧不确定性，贸易摩擦影响全球供应链。债务增长不仅限于政府，企业债和家庭债也高企，美国信用卡债务创纪录。这些层层叠加，形成系统性风险。
