最近，妖股横行。继金螳螂被贴上“太空装修第一股”爆炒后，卖瓷砖的蒙娜丽莎也被贴上了“陶瓷基板”的标签，股价连续拉出6个涨停板。

让人啼笑皆非的是，蒙娜丽莎生产的产品是常见建筑瓷砖，而非AI陶瓷基板。前者属于氮化铝/氮化硅等先进结构陶瓷，主要用于建筑装修装饰领域，而AI陶瓷基板则是一种利用氮化硅等陶瓷材料进行金属化工艺形成电路连接的电子封装与互连载体，核心功能是导热、电绝缘。

另有传言称，公司对外投资的珠海晶瓷电子科技有限公司（简称“珠海晶瓷”）成为“是英伟达的供应商”。

然而蒙娜丽莎在5月14日晚发布澄清公告，明确自身无半导体材料业务，珠海晶瓷并非英伟达供应商，且珠海晶瓷目前产品处于研发送样阶段，尚未产生批量订单，对公司2025年度经营业绩无影响，但资金炒作情绪仍推动股价持续涨停。

股价被爆炒背后，蒙娜丽莎经营情况却是一言难尽，公司业绩已连续四年下滑。2022年至2025年，其营收从62.29亿元一路下降至39.23亿元，下降幅度达37%。2025年，公司业绩更是腰斩——归母净利润为5243万元，同比下降58%。

到2025年一季度，蒙娜丽莎已经出现了亏损，净利润为-1812.44万元，营业收入同比下降7.62%至6.34亿元。

在业绩持续下滑之下，蒙娜丽莎甚至已经启动了降薪计划，部分董事及高级管理人员2025年度薪酬将同比下降不低于20% ，且下降幅度不低于营业收入下降幅度。

作为建材行业，蒙娜丽莎近年来受房地产行业深度调整的冲击明显。

2025年，蒙娜丽莎曾一度倚重的战略工程渠道收入仅实现6.53亿元的创收，相比2024年的10.90亿元，同比大幅下降了40.08%。该渠道的收入占总营收的比重也从上一年的23.53%锐减至16.64%。

同时由于下游市场低迷，导致公司账面上应收账款和存货双高。2022 年至 2025年，公司的应收账款规模，分别为 11.08 亿元、8.77 亿元、6.79 亿元和3.12亿元，存货规模分别为 18.25 亿元、15.09 亿元、 10.04 亿元和8.36亿元。

值得注意的是，2025年蒙娜丽莎在债务规模大幅压降的情况下，利息费用却异常飙升。

数据显示，2025年末蒙娜丽莎总负债31.63亿元，较2024年末的40.55亿元下降近22%，资产负债率也由52.59%下降至46.55%。

然而2025年蒙娜丽莎的财务费用为4595.67万元，2024年则是1117.52万元，同比大增311.32%。其中，2025年利息支出为5638.75万元，较2024年的2957.09万元增长90.68%，近乎翻倍，利息支出比当年净利润还要高。

此外，蒙娜丽莎曾在2024年底通过了拟使用不超过10亿元闲置自有资金用于委托理财的议案。然而，在公司账面上躺着货币资金余额为14.91亿元的情况下，公司在2025年并未进行相关的委托理财安排。这一系列反常现象，令人费解。