众所周知，我国波澜壮阔的房地产周期，巅峰时刻落在2021年。房地产上市公司的报表，也普遍以2021年年报最为辉煌，那时的中国福布斯排行榜，充斥的都是房地产老板们的名字。但之后，各家地产公司的业绩，就开始一蹶不振、每况愈下。到今年半年报，房地产上市公司中，居然有75%都沦为亏损股了。如果拿今年半年报业绩对比2021年，一定都有沧海桑田、物是人非的感觉。

但是，市场有一个另类，那就是中鸭。前几天，中鸭忽然交出了一份非常亮眼的半年报。亮眼到不明真相的投资者都感觉到不真实。事实究竟如何呢？文人突发奇想，在房地产上市公司苦难深重的当下，对比一下中鸭今年半年报与2021年年报的几个主要数据，我们究竟能够发现什么？

于是，文人默默打开中鸭的相关报表，摘录出了以下一些主要数据:

1、货币资金: 2021年年报为36.08亿。今年半年报为62.28亿。四年半的时间，增加了26.2亿。显然，四年半后的中鸭，账上更有钱了。

2、存货 : 2021年年报为284.9亿。今年半年报为176.9亿。四年半时间，减少108亿，减少比例为38%。其中，有销售、结转的原因，但主要是近几年连续几年计提存货减值亏损59亿的结果。显然，公司存量项目的亏损风险，已经基本出清。

3、合同负债 : 2021年年报为83.59亿。今年半年报为111.4亿。四年半的时间，增加了约27.81亿，增幅为33.3%。这主要得益于迎玺项目的大售。但显然，公司目前的已售未结转货值家底，比房地产市场景气度巅峰时刻的2021年，还要更好了。

4、长期借款 : 2021年年报为136.1亿。今年半年报为41.77亿。四年半时间，减少了94.33亿，降幅为69.31%。这主要得益于公司利用迎玺项目的现金流大幅归还有息负债所致。显然，公司现在的负债压力，已经大幅降低了。

5、归属净资产 : 2021年年报为80.46亿。今年半年报为33.21亿。四年半时间，减少了47.23亿。这主要是近几年连续计提59亿存货减值损失与项目亏损所致。显然，公司目前的净资产已经挤压成了压缩饼干。

6、负债与股东权益总计 : 2021年年报为414.4亿。今年半年报为329.1亿。四年半时间，减少了84.3亿。这主要是近几年连续计提59亿存货减值损失与项目亏损所致。显然，公司的负债与股东权益，更加干净了！

……

行了，就这些了！其它的，喜欢的自己去对比吧。但就对比这么几个关键数据，文人已经足以给出结论:哪怕与2021年巅峰时刻相比，中鸭目前的主要财务数据也更扎实了。换言之，中鸭今年半年报的业绩反转，并不是单项成绩一枝独秀，而是主要财务数据全面超越巅峰时刻的结果。没有谁会随随便便的成功，一切都是水到渠成、瓜络蒂熟的结果！

四年半的时间，公司财务报表上该肥的肥了，该瘦的廋了。这显然是公司战略上的成功。正是从2021年开始，公司管理层敏锐地感觉到了房地产行业景气度的变化，知行合一地调整公司战略，压速度、降负债、去泡沫，公司方能在今日修成正果。面对今天的成果，我们不得不感谢公司管理层的英明！

从前的房地产，资金靠预售款，赚钱主要靠土地增值。今天大手笔拿地，赌的就是房价还会上涨，赚的都是明天的钱。市场往上走，什么问题都能盖住。可销售一掉头、融资一收紧，前面埋的雷就在短时间里集中炸开。出来混，迟早要还。绝大多数房企，目前都还在拼命还账，而中鸭的英明就在其已经提前全面排雷。中鸭今天的成功，绝不只是侥幸！

目前的中鸭，来自经营方面的风险与不确定性，已被降到最低，公司的命运，已经完全掌握在公司自己手中了。包括所有存量资产，都已是没有什么水分的干货了。这就好有一比:一堆价值200亿的金矿，目前市场只要你50多亿。是贵还是便宜？大家自己度量！

其它资料，可以参考昨天的文章。

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