2026.06.25  周四  文/南篱

各位好，我是南篱，一个财经人。

6月25日亚盘时段，现货黄金延续跌势，一度跌破四千关口，最低触及3959.35，这也是我昨日给出的首个支撑位置，金价同步刷新2025年11月以来新低。

周三COMEX黄金期货收跌3.21%，报4016.40。在本次PCE数据落地之前，市场持续交易加息预期。从一月历史高点5594.82美元算起，金价累计回撤幅度接近百分之三十，熊市阴影快速笼罩盘面。

今晚二十点三十分，美国将公布五月核心PCE物价指数，这也是美联储最为看重的通胀指标。市场预期核心PCE将进一步走高至3.4%。一旦数据超预期，会直接强化六月FOMC会议释放的鹰派信号。

根据美联储观察数据显示，市场预计年底前加息概率已经超过80%，九月加息概率超过70%。

投行方面集体下调金价预期，不止高盛将年底金价目标，从5400大幅下调至4900，荷兰国际集团也将三季度金价均价预测下调至4300美元。

如果本次核心PCE触及3.5%，市场年内加息的预期会彻底坐实。本次数据不只是简单通胀数据，更是美联储货币政策转向的关键节点。美联储鹰派立场叠加美元飙升至十三个月高位，多重利空叠加，贵金属承压力度极强。

顺带同步核心观点，上午直播我重点讲过，本次货币政策变动，本质就是美元潮汐运作。

当下美元潮汐正在加速运行，市场所有货币政策预期，只是美方上层资本想要给到市场的信号。市场越是笃定政策快速转向，越容易被金融手段裹挟牵制，美方借此化解巨额美债压力，在全球完成资产收割，变相转嫁本国债务风险。

美元同步强势反弹，近期一度触及101.8，再创十三个月新高。此前投行逆势布局资金再度流出，6月24日黄金ETF持仓减少4.28吨，持仓降至1013.36吨，已经连续两日净流出。

大家不必过度恐慌，本轮下跌可以定性为周线级别调整行情，并非长期单边大跌。

大周期日线来看，金价连续走低，走出二连阴，价格运行在短期均线下方，布林带开口持续向下。趋势级别分水岭锁定4248，短期行情重点看前期低点能否收复。如果持续弱势运行，行情后续会依次下探3890，甚至月线中轨（距离较远，现阶段暂不参考）。

短线走势完全依托今晚数据定方向。昨日美盘直播以及今日亚盘直播，我都明确提到，黄金小幅反弹之后延续下压，一方面是多头不愿放量反攻，另一方面是市场提前透支数据利空。

目前市场全方位充斥PCE利空预期，行情提前下跌消化利空，反而给到反转概率。

如果本次PCE数据偏弱，黄金大概率触发大幅反转，前低4030±5区间，将成为短期新阻力带。如果数据偏热走强，金价会进一步下探，去往3930至3890区间。

个人后市看法，无论数据利多利空，只要今晚借助数据收出长下影线，且周五行情不再下行失守，就会再度构成短期止跌信号。

免责声明：文章不作为投资建议，仅供参考，具体交易思路将在实盘给出。

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