格力电器发布了2025年度报告，股东回报相当给力，营收承压是其商业模式决定的。

比如说华为和小米一个以高端智能化，一个以性价比和物联网生态切入空调行业，而美的和格力的强项都在供应链、渠道和服务网络。

美的是开放体系，有着强大的柔性制造能力，可以接入鸿蒙系统或代工，而格力选择了独立体系战略，一切服务于自身品牌，既不会也不能随便给人做嫁衣，这是它空调高溢价的来源。

新入局者明显是格力的竞争对手，但未必是美的的对手，美的可以不打，以制造商身份加入他们，把它们变成客户，而格力不能。

高净利润率跟营收有冲突，格力的模式也导致它跟同行的关系更紧张。

我先后去这两家公司的时候挺吃惊，一个行业，两个地理位置相距不远的巨头，竟有如此相反的发展路径和企业文化。正如互联网是最卷的行业一样，开放程度也和竞争烈度呈正相关。

格力不卷，而美的比较卷，效率至上，从美的管理层的语速、只服务于员工的总部大楼一楼开的是星巴克，自动贩卖机里面是可乐、咖啡、能量饮料和茶，中午很多员工拿着手提电脑办公等等都能看出这点。。。它们以不同的方式实现了股东回报，其实广东最值得看的不是什么旅游景点，而是一家家企业。