苏东坡有诗云，“十年生死两茫茫。不思量，自难忘。”
同样，十年之前，在欧洲大陆上，一家足球俱乐部与一名中国球员的故事曾经牵动着亿万中国球迷的心；十年之后，这家足球俱乐部已不再属于中国人控制，那名中国球员也早已回国效力，但是二者曾经带给中国球迷那些美好而经典的瞬间，永远不会被时光磨灭。
3月30日晚，星辉娱乐(300043.SZ)发布的2025年年报，为一段跨越十年的足坛情缘画上了圆满句号，也开启了公司战略转型的新篇章。
报告期内，星辉娱乐实现营业收入20.92亿元，同比增长53.81%；归母净利润3.02亿元，扣非归母净利润2.49亿元，成功实现扭亏为盈。
这一亮眼成绩的背后，是公司剥离REIAL CLUB DEPORTIU ESPANYOL DE BARCELONA, S.A.D. （即皇家西班牙人足球俱乐部，简称“西班牙人俱乐部”）、聚焦核心主业的战略抉择。
一、从轰动收购到武磊转会
提及西班牙人俱乐部，就不得不提到一个人——陈雁升。
1970年11月，陈雁升出生于广东汕头澄海，高中毕业后进入渔具厂工作。后因工伤辞职，1993年与妻子共同创办星辉塑胶厂，初期生产的产品就是电动玩具足球。
“过去的一年，我们完成了对于西甲联赛皇家西班牙人足球俱乐部的控股。可能很多股东会惊讶于我们为什么会投资足球俱乐部。或许大家并不知道，星辉的第一款玩具就是电动足球玩具，而我本人也是一个球迷；但是我们对于西班牙人的投资绝非兴趣所至。”在星辉娱乐2015年年报中，陈雁升告诉股东与球迷们，未来的西班牙人俱乐部既是西班牙的西班牙人，也是中国的西班牙人。
时光回溯到2015年10月，星辉娱乐（彼时叫做“互动娱乐”）董事会同意公司全资子公司皇家西班牙人俱乐部（香港）有限公司（简称“星辉娱乐（香港）”）以每股78欧元收购西班牙人俱乐部45.1%-56%的股权，并在收购后向西班牙人俱乐部增资不超过4500万欧元。
2016年1月，星辉娱乐收购西班牙人俱乐部48.6%股权取得了《股权买卖公证》，剩余5%的股权将在未来四年分4次交割，陈雁升成为西班牙人俱乐部新任主席，开启了这家俱乐部的中资时代。
星辉娱乐成为首家控股欧洲五大联赛俱乐部的A股上市公司，在当时的中国足坛和资本市场引发轰动，公司证券简称在2016年8月29日也由“互动娱乐”变更为“星辉娱乐”。
在控股西班牙人俱乐部三年之后，即2019年1月，在陈雁升的推动下，该俱乐部以150万欧元转会费签下中国前锋武磊，这一事件成为中国足球留洋史上的里程碑。武磊在西班牙人的表现堪称惊艳，尤其是2019年3月2日，他在西甲第26轮比赛中攻破巴萨球门，成为首位在西甲赛场上攻破巴萨球门的中国球员，那一刻，无数中国球迷为之沸腾。
效力西班牙人期间，武磊共出场126次，贡献16个进球和6次助攻，不仅成为中国足球留洋的旗帜性人物，也让西班牙人在中国市场收获了巨大的关注度和商业价值。
在星辉娱乐的运营下，西班牙人俱乐部曾于2019年跻身欧联杯，创造了球队近年来的最佳战绩。然而，俱乐部近年来业绩波动较大，对星辉娱乐整体盈利水平产生了一定影响，这也为后续的战略调整埋下了伏笔。
二、剥离俱乐部的告别时刻
2021-2024年，星辉娱乐的扣非归母净利润连亏四年。
在此背景下，星辉娱乐萌生了剥离足球俱乐部业务的想法，即使是获得巨额的球员违约金，也没能打消此念头。
2025年6月，西班牙人俱乐部收到球员Joan García Pons（即霍安・加西亚・庞斯，简称“加西亚”）支付的单方面解约违约金2634.15万欧元，这笔意外之财成为俱乐部留给星辉娱乐的最后一份厚礼。
根据合同约定，当西班牙人俱乐部处于西甲联赛时，加西亚单方面解约需支付2500万欧元违约金。6月14日，西甲联盟通知俱乐部已收到违约金，6月19日，解约事宜获批准，加西亚转会至巴塞罗那足球俱乐部，西班牙人俱乐部顺利收到全款。
这笔违约金直接给星辉娱乐贡献了税后净利润1975.61万欧元（按6月18日汇率计算约折合人民币16310.26万元），为上市公司业绩增长注入了强劲动力。令人感慨的是，收到这笔钱后不到一个月，星辉娱乐便做出了出售西班牙人俱乐部股权的决定，为这段十年情缘拉开了告别序幕。
2025年7月14日，星辉娱乐召开董事会，同意全资子公司星辉体育（香港）、星辉游戏（香港）向VELOCITY SPORTS LTD出售西班牙人俱乐部99.66%股权。7月30日，临时股东大会审议通过了该议案，交易对价为1.3亿欧元，其中6500万欧元以现金支付，6500万欧元以买方股份支付。
2025年10月8日，交易完成交割，星辉体育（香港）收到6500万欧元现金，两家子公司合计持有VELOCITY 16.45%的股权。本次交易形成投资收益4706.94万元，西班牙人俱乐部不再纳入合并报表范围，标志着星辉娱乐彻底告别足坛，专注于玩具与游戏核心主业。
剥离西班牙人俱乐部后，星辉娱乐的财务状况得到显著改善。2025年，西班牙人俱乐部在2024/25赛季成功保级，2025年1-9月实现主营业务收入6.85亿元，净利润1.16亿元，以扭亏为盈的姿态为中资时代画上句号。而星辉娱乐在剥离足球俱乐部后，资产负债率同比下降39.81%至37.28%，财务结构更加稳健。
星辉体育（香港）作为西班牙人俱乐部的直接控股方，2025年净利润达23846.65万元，其中处置西班牙人俱乐部股权形成的投资收益12234.22万元，成为公司重要的利润来源。
在2025年年报中，星辉娱乐明确表示，未来将集中资源于玩具与游戏两大传统优势板块，重点布局游戏海外拓展、云游戏、AI游戏及AI玩具等高增长潜力赛道，全面推动核心业务的创新升级。
从2015年的轰动收购，到2019年武磊闪耀西甲，再到2025年的圆满告别，星辉娱乐与西班牙人俱乐部的这段缘分，不仅在中国足球留洋史上留下了浓墨重彩的一笔，也让中资企业出海收购体育产业积累了宝贵的国际运营经验。
