2026年2月3日商品期货走势复盘及后市展望

2026年2月3日，国内商品期货市场经历了一场剧烈的系统性调整，多数品种大幅下跌。这场波动并非由单一品种的基本面变化引起，而是源于宏观层面预期突变所引发的连锁反应。此前，美联储主席提名事件（市场称为“沃什冲击”）颠覆了市场对货币政策持续宽松的预期，推动美元指数大幅反弹，直接对以美元计价的全球大宗商品构成了沉重压力。与此同时，前期市场投机情绪高涨，尤其是贵金属涨幅巨大，在宏观转向的导火索下引发了集中的获利了结和杠杆资金踩踏，进一步放大了市场的波动。

以下为您梳理所关注品种的具体表现及后市展望：

焦煤2605合约

当日盘面震荡小幅下跌。市场正处在供需两端的季节性博弈中：供应端，部分煤矿开始春节放假，供应趋向收紧；需求端，下游的冬储补库已接近尾声，加之钢厂利润不佳、终端需求偏弱，市场参与者情绪回落。后市预计将以震荡为主，短线可以考虑短多操作一下，关注1150附近多，防守1130，看1200附近，注意风险。

螺纹钢2605合约

期货价格震荡下跌，现货成交也维持低位。当前核心矛盾在于供需压力加大：全国建材库存明显累积，而随着春节临近，工地陆续停工，终端需求趋于停滞。尽管自身基本面疲弱，但日内也受到了整体商品市场大跌的情绪冲击。短期来看，盘面价格或将继续呈现弱势整理格局。

沪金2604合约

沪金下午翻红，反弹幅度不小，此次巨震是前期超买与宏观利空共振的结果。美联储鹰派人事提名打击了降息预期，推高美元，成为直接导火索。从长期看，支撑黄金上行的地缘政治和去美元化等因素并未根本逆转，但短期内市场波动剧烈，需待市场充分调整。后市在消化恐慌情绪后，可能逐步企稳，暂时还不适合进一步上车，等待第二次回踩企稳后，再上车多也不迟。

沪银2604合约

领跌全盘，日内跌幅达18%，触及跌停板。其波动远超黄金，主要原因是白银前期积累了更大的投机涨幅，金融属性与工业属性的双重支撑使其波动率本就偏高。在宏观转向时，更容易引发杠杆资金的踩踏式出逃。尽管价格已大幅调整，但短期内情绪仍不稳定，反弹的幅度有限，反弹之后，可能进一步延续跌势，顺势高空操作，注意风险。

纯碱2605合约

在当日普跌行情中，纯碱也不例外，短期收阴。从行业周期看，其自身供强需弱的基本面矛盾依然是长期压制。在整体市场风险偏好急剧下降的环境下，预计依旧是弱势震荡格局，短线操作可以关注1230短空，注意风险。

橡胶2605合约

此前因盘面共振，以及原油下跌的缘故，橡胶价格大跌。虽然基本面呈现供需双弱，但国内产区停割，泰国部分产区也进入停割期，短期橡胶或继续进入震荡慢涨的过程，可继续持有多单。

碳酸锂2605合约

在多数商品大跌的背景下，该品种逆势上涨超过4%，成为市场亮点。这显示其走势更多由自身强劲的产业供需逻辑驱动，尤其是对供应端收紧和新能源长期需求的预期，使其暂时脱离了宏观情绪的拖累。预计短期将维持强势，顺势看涨为主，关注140000附近顺势短多操作，注意风险。

豆粕2605合约

期货价格小幅下跌。在全球大豆丰产的压力下，其基本面缺乏上涨驱动。虽然国内节前备货对价格和基差有一定支撑，但宏观情绪转弱同样带来了压力。预计后市将延续震荡弱势格局，此前操作上符合我2800看空的思路，后续关注2750-60继续空为主，注意风险。

菜油2605合约

日内震荡，小幅收跌。油脂板块的下跌主要受情绪和资金面驱动，此前来自宏观偏多氛围的支撑在原油和贵金属重挫后瞬间消失。短期内市场交易重心切换至规避风险，走势承压。不过随着市场情绪消化或消退后，油脂或重拾涨势，所以有低位，可以跟进多单，后续关注9090低多介入，注意风险。

以上建议仅供参考，不作为交易依据，投资有风险入市需谨慎。

创作编辑：杜家升