2026年8月，乘联分会发布的新能源乘用车零售数据显示，比亚迪以23.4万辆居首，吉利系新能源车销量以17.1万辆稳居行业前列。从集团全口径批发（含国内、海外，燃油 + 新能源）看，比亚迪 8 月整体销量 44.03 万辆、吉利汽车 8 月整体销量 27.1万辆，1-8 月各自累计销量为266.8万辆、 194.33 万辆，累计同比增长-6.8％、+2％。吉利汽车高质量发展的势头势不可挡，这家曾经以“多品牌、广覆盖”著称的车企，正经历一场从战略到组织的深刻变革，读懂这场变革，是研判吉利汽车未来发展前景的关键。


一、整合红利：财务数据正在验证战略转向
2025年，吉利汽车交出了一份极具说服力的成绩单：全年营收3452亿元，同比增长25%，创历史新高；核心归母净利润144.1亿元，同比增长36%，利润增速跑赢营收增速。全年销量302.5万辆，首次突破300万大关。2025年末，公司总现金水平达682亿元，同比大幅增长46%。
2026年上半年，整合红利进一步释放。公司实现营收1736亿元，同比增长15%，连续六年正增长；核心归母净利润达96.8亿元，同比增长46%，增速达营收增速的三倍。毛利率提升至17.9%，单车核心归母净利润同比提升45%至6806元。上半年总销量142.3万辆，国内市场占有率提升至11.4%。
整合的真正价值体现在费用端。2025年，吉利行政费用率下降17.1%，研发投入比下降13.5%。2026年上半年，行政费用率进一步降至1.7%，研发投入比降至5.2%。技术共享、供应链联合采购带来的协同效应正在持续释放。
二、出海加速：从“产品出海”到“体系出海”
如果说内部整合是吉利修炼的“内功”，那么全球化就是它面向未来的“外功”。
比亚迪2026年上半年海外销量达79.2万辆，同比增长67.8％，距离2025年全年105辆的出口总量尚有差距。2026年上半年，吉利海外销量达47.42万辆，同比增长158%，已超过2025年全年出口总量。基于这一超预期表现，吉利将全年海外销量目标由64万辆大幅上调至92万辆，并全力冲刺年销100万辆。上半年出口增速居主流中国车企第一。
左测数据为比亚迪 右侧为吉利汽车

公司正加速从单一的产品出口向本土化、体系化运营转型。目前，吉利已在海外运营12座制造工厂，海外产能超65万辆，预计年底将超过84万辆。海外线下渠道突破2000家，覆盖114个核心市场。结合2030年全球总销量突破650万辆的目标，海外市场的想象空间极为广阔。
三、智能化兑现：从“投入期”到“收获期”
2025年是“智能吉利2025”战略的收官之年，也是吉利智能化技术由投入期转向兑现期的关键转折点。
吉利是国内少数同时布局智能汽车、芯片、具身智能机器人、AI 大模型与低轨卫星，搭建起天地一体化科技生态的车企。公司搭建了“1+2+N”多智能体协同框架——以WAM世界行为模型为核心，“超级Eva+千里浩瀚GASD”为两大支柱。星睿智算中心2.0综合算力23.5EFLOPS，居中国车企第一；具备L2级智驾能力的车辆超850万辆，同样居中国车企第一。
吉利汽车集团CEO淦家阅
吉利汽车集团CEO淦家阅在业绩会上表示：“今年有望达到特斯拉目前FSD的水平”。这一目标的底气来自持续的技术投入——2025年吉利研发总投入达219亿元，同比增长8.3%。更为关键的是技术路线的转变——从过去分散的智能化布局，转向“全域AI”的集中突破。2026年，吉利全域AI技术体系已进化到2.0时代，实现AI技术在整车各域的跨域融合。
与部分新势力在智能化上“重营销、轻研发”不同，吉利的智能化布局覆盖了从芯片到卫星的完整链条。这种“重资产、长周期”的投入模式，虽然在短期内推高了研发费用，但正在构筑起竞争对手难以复制的技术护城河。
四、未来可期：机构共识与价值重估
众多券商机构对吉利汽车的未来表达了高度一致的看好。花旗维持“买入”评级。汇丰研究维持“买入”评级，目标价30港元。大和将评级由“持有”上调至“买入”。近90天内共有21家投行给出买入评级，目标均价28.51港元。
当前吉利汽车股价对应2026年市盈率仅约7.9倍，显著低于行业平均估值。在高端化与出口双重驱动下，公司盈利弹性正在持续放大。随着“一个吉利”战略的深入推进、全球化布局的加速落地、以及全域AI技术的商业化兑现，吉利汽车的估值体系有望从传统整车制造商向科技出行企业切换。
历史总是押着相似的韵脚。二十年前，吉利以“造老百姓买得起的好车”起步；十年前，它以并购沃尔沃完成第一次跃迁；今天，它以“一个吉利”的战略整合开启第二次跃迁。从“铺摊子”到“收拳头”，从“多品牌扩张”到“一个吉利协同”，吉利正在完成一次从规模扩张到质量增长的质变。这家率先突破300万年销量、坐拥682亿现金储备的中国车企，正以惊人速度走向全球。