行业热点：福贝宠食再战 IPO，代工困局引发行业思考

最近福贝宠食向港交所递交招股书的新闻，再次把宠物食品行业的 “代工真相” 推到了大众面前。很多养宠人可能不知道，自己花高价买的不少网红宠粮、甚至部分进口品牌的国产线，其实都出自同一家代工厂。

一边是品牌方不断抬高客单价，用 “高端”“天然”“鲜肉” 等概念说服养宠人为毛孩子支付溢价；一边是代工厂利润持续下滑，挣扎在转型自有品牌的路上。这场行业内的 “代工与品牌之争”，最终买单的还是普通养宠人。

作为每天和宠物健康打交道的一线从业者，宠卡更想和大家聊聊：在眼花缭乱的品牌营销背后，养宠人真正该关注的是什么？

二、福贝的困局，也是整个宠物食品行业的缩影

成立于 2005 年的福贝宠食，被业内称为 “宠粮富士康”，长期为网易严选、豆柴、帕特、卫仕等头部和新兴品牌提供研发与生产服务。这不是它第一次冲击资本市场，早在 2021 年它就曾谋求 A 股上市，却在 2023 年撤回申请，时隔三年转战港股，依然要面对资本市场最核心的拷问：一家以代工为主的企业，能否孵化出自己的高溢价品牌？

从最新的招股书数据来看，这个问题的答案并不乐观：

2023-2025 年，福贝总营收连续三年下滑，从 10.46 亿元降至 10.21 亿元；2025 年净利润更是同比下滑约 40%，仅剩 9823.5 万元。

代工业务（ODM）仍是绝对的营收支柱，占比从 58.6% 逐年攀升至 61.7%；而毛利率更高的自有品牌业务（OBM）却持续萎缩，营收从 4.3 亿元跌至 3.5 亿元，占比也从 41.3% 下降至 34.3%。

福贝的核心自有品牌比乐，虽然定位国产高端，推出了每千克 130 元以上的 “飨系列”，价格直追进口品牌渴望、爱肯拿，但市场表现却不尽如人意。在近期 618 各大平台的宠粮销售榜单中，比乐仅出现在京东狗食品类的第 10 名，抖音销量甚至排在 35 名开外。

反观同样从代工转型的乖宝宠物，其自有品牌麦富迪、弗列加特 2025 年收入已接近 50 亿元，占总营收的 73% 以上，成为了真正的增长引擎。

这其实是整个宠物食品行业的普遍困境：代工厂有稳定的产能和供应链，却没有品牌议价权，利润被大客户挤压；而想要转型做自有品牌，又要面对进口品牌的心智壁垒和高昂的营销成本，一不小心就会陷入 “赔本赚吆喝” 的局面。

三、品牌溢价≠健康保障，养宠人的焦虑正在被放大

行业的内卷，最终都转化成了养宠人的焦虑。现在打开任何一个社交平台，都能看到各种 “宠粮测评”“避坑指南”，仿佛只要选错了粮，就是对毛孩子的不负责任。

很多养宠人陷入了 “唯粮论” 的误区 ：觉得只要买最贵的粮，就能保证宠物的健康；为了所谓的 “高端配方”，不惜花掉自己半个月的工资。

但宠卡临床多年的经验告诉我们：宠粮只是宠物健康的基础，绝不是全部。我们见过太多这样的案例：

有的宠主买了进口高端粮，却因为喂食过量，导致宠物过度肥胖，最终引发糖尿病、心脏病等慢性病；

有的宠主盲目跟风换网红粮，没有遵循 7 天换粮法，结果宠物出现严重软便、呕吐，甚至引发急性肠胃炎；

还有的宠主把宠粮当成 “万能药”，宠物出现精神不振、食欲下降等症状时，第一反应是换粮，而不是带它去医院检查，结果耽误了最佳治疗时机。

事实上，宠物的健康是一个系统工程，科学喂养、定期体检、及时医疗、日常护理，每一个环节都不可或缺。品牌方不断放大 “宠粮决定一切” 的焦虑，本质上是为了卖出更高溢价的产品；而养宠人真正需要的，不是更贵的粮，而是更科学的养宠知识和更可及的医疗服务。

四、宠卡医生给养宠人的 3 个实用建议，避开健康和消费双坑

作为养宠人身边的健康守护者，宠卡医生想给大家几点真诚的建议，帮大家避开养宠路上的常见坑：

1. 选粮不盲目追大牌，看核心指标更重要

不要被 “无谷”“冻干多”“单一肉源” 等营销概念绑架，优先关注粗蛋白、粗脂肪、钙磷比等核心营养指标，选择有公开第三方检测报告的品牌。

对于大多数普通养宠人来说，每千克 30-50 元的正规国产粮，完全能满足宠物的日常营养需求。不必为了品牌溢价支付不必要的费用。

2. 科学喂养比贵粮更关键

根据宠物的年龄、体重、活动量定量喂食，成年犬猫每天喂 2 次即可，不要随意投喂人类食物。

换粮时一定要遵循7 天循序渐进的原则，避免突然换粮导致肠胃不适。如果宠物出现软便、呕吐等情况，先排查喂食量和换粮方式，不要急于换粮。

3. 把健康管理做在前面，定期体检不能省

很多宠物疾病早期没有明显症状，等到出现精神萎靡、不吃不喝等症状时，往往已经发展到中晚期。

宠卡医生建议：成年宠物每年至少做一次全面体检，7 岁以上的老年宠物建议半年一次。一次几百元的体检，就能提前发现肾病、糖尿病、肿瘤等重大疾病，不仅能节省后续的治疗费用，更能挽救毛孩子的生命。

五、宠卡的初心：做养宠人身边最贴心的健康顾问

作为全国连锁的平价宠物医院，宠卡从成立之初就明白，养宠人最大的痛点不仅是 “选粮难”，更是 “看病贵、看病难”。

我们坚持 “平价医疗” 的理念，我们组建了经验丰富的医生团队，能为宠物提供从疫苗驱虫、日常体检到手术治疗、老年病护理的全流程服务。

我们不生产宠粮，但我们愿意用一线的临床经验，帮养宠人避开喂养和医疗的坑。每一位到店的宠主，我们都会耐心解答他们的疑问，根据宠物的具体情况，提供个性化的喂养建议和健康管理方案。

因为我们相信，真正的宠物健康守护者，不是卖最贵的产品，而是让每一只宠物都能享受到平价、专业的医疗服务，让每一位养宠人都能安心养宠。

宠物行业的发展还在继续，未来还会有更多的品牌和产品出现。但无论行业如何变化，宠卡都会始终站在养宠人的一边，用专业和温度守护每一个毛孩子的健康。