今天看到一个比较可爱的提问帖——持有红利股，涨到什么时候可以卖出？

我想对于能提出这种问题的人，建议最好还是不要买什么红利股，为这个策略和你的初衷可能是相违背的。

我们做投资，首先得明白自己想要什么，然后再去找相关配套的执行策略。

为什么要选择红利策略，归根结底在于承认自己在股市中处于弱势位置，不具备预测能力，放弃赚差价的想法，以获取确定性较强的股息为根本目的。并通过不断积攒股息规模，最终实现股息覆盖生活开支这一终极目标。

说白了，即牺牲本金当下的使用权，换取一张长期饭票，赚永续的被动收入。至于市值是否增长，一切随缘，并不作为参照指标。

（股息是否一定确定性强，该如何保证它具有强确定性，则是另外一个问题，这里不作展开）

如果你的思维认知能达到这个程度，红利投资策略算是一个非常有效的归宿，若是达不到，仍然天天想着涨了好卖，那么对不起，还是不要叶公好龙为好。

例如，之前有位朋友买了中国移动，信誓旦旦说看中了高分红，结果没过几个月就开始发牢骚，说不靠谱、高股息是个骗局。

于是我问道是股息停发了，还是股息减少了？他说没有，就是股价跌了，那点红利覆盖不了股价下跌带来的账面损失。

我只能耐心解释，股息和差价两者只能选一样，选择了前者就不要总惦记着后者，虽然长期看两者大概率会同步，但是不排除在相当长时间内表现完全南辕北辙，市值会是一个亏盘子。你最好设立两个心理账户，把股息的钱和市值的钱区别看待，前者重在确定性，后者是不可控的。

坦率讲，我不知道这位朋友能不能听得进去，只能说很多观念是教不会的，如果你无法接受这种看法，那么就换条路吧，说明红利策略并不适合你。

当然，红利策略追求一张长期永续饭票，不代表永远不需要操作。

关于操作，从买入的角度讲，只要目标标的的股息率达到你的心理价位（例如4%以上，或者2倍于当下的无风险利率），就可以根据自己的情况，定投或者梭哈。

至于什么时候需要卖出，这不取决于涨还是没涨，而是视你的投资品种而定。

一种情况，假设你买的是红利指数基金，比如以4%的股息率，买了100万的红利ETF，一年就可以收入4万股息，未来随时间推移，无论市值怎么变，你每年的股息大概率会越来越多，5万、6万，甚至逐渐到7万、8万，所以这种情况下，若是不考虑市值问题，压根就不需要卖出。

安安心心躺着赚被动收入，你要是哪天挂了，还可以传给孩子继续吃股息。

另一种情况，买的是红利个股票，那就稍微复杂一点了。

你需要具备更多的知识，起码要看得懂这家高分红公司的护城河壁垒是什么，如果生意模式、壁垒没有变化，可以一直拿。假如竞争壁垒出现了动摇迹象，以至于长期逻辑发生变化，那么不管市值是亏还是盈，就得坚决地卖。

从上述两种情形，我们不难看出买红利个股非常考验人为的主观判断力，或许收益会更高，但也相应必须匹配更高的认知。所以对于缺乏专业知识、道行比较浅的散户而言，我的首选建议还是红利ETF。

（风险提示：本文所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。）