林园：（上涨过程中）控制回撤的都是穷人，市场里真正的富人都不控制回撤！我们观察全世界，高手都是不控制回撤的，巴菲特从来不控制回撤！ 一起来看看巴菲特是怎么应对回撤的。 论回撤幅度，巴菲特绝对是榜上有名。 1987年10月19日，这一天美股遭遇黑色星期一，道指下跌22.6%，而巴菲特的伯克希尔当天就损失了3.42亿美元，一周之内伯克希尔的股价暴跌了25%！ 而巴菲特什么都没做，只是淡淡的回应：也许是因为股价涨太多了。 事实上，巴菲特买入的很多股票都出现过大幅回撤，买入华盛顿邮报、高盛、比亚迪等股票后，回撤幅度都曾一度超过50%。 巴菲特为什么不控制回撤呢？ 其实，投资产生回撤一般有两种情况：第一种，是股价进入高位区间，此时的回撤就比较危险，极有可能是跌下去就回不来了；第二种，是股价仍处于低估区间，受大盘等外部因素影响，股价回撤，这种情况只是短暂回调，股价会迅速拉回，并创新高。 对于巴菲特来说，显然不是第一种情况。因为巴菲特几乎所有的投资都是在股价腰斩、市盈率极低时买入，安全边际足够高。 1973年，漂亮50下跌15%，2年后，巴菲特在道指下跌40%以后才入场，此时大批的蓝筹股市盈率只有个位数；2000年科技股泡沫破灭，巴菲特一直到5年后才抄底。 所以，巴菲特买入的股票上涨势能足够高，而回撤仅仅是窄幅波动。巴菲特赚的是价值回归的确定性的钱，而不是股市波动的小钱。用巴菲特自己的话说：“我从不试图通过股市赚钱！” 庖丁姐，自己也深有体会。看看自己的账户，几乎每次回撤后的卖出，都是以更高价格的买入为代价的；跌了一周的股票，一天时间就涨上来，有的还创了新高。耍小聪明的结果，就是赚不到大钱。 所以，林园才说：波动是用来穿越的，你能穿越大的波动将来你就能有大收益。你能穿越小波动，你就只能有小收益。你什么波动都穿越不了，那你只能什么收益都不会有。
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