巴菲特：预测高增长率是非常危险的，因为你陷入了这个悖论。如果你说一家公司的增长率从现在到审判日将是9%，然后你使用7%的贴现率，你会得到一个无穷大的数值。这就是人们遇到很多麻烦的地方。 在很长一段时间内预测极高的增长率的想法已经导致投资者损失了，那是非常非常大的一笔钱。没有多少公司能真正保持了远高于10%的增长率，只需要看看这50年来的公司就知道。当你上升到15%，这就更不可能了。因此，预测高增长率确实存在危险。查理和我很少——几乎永远不会——预测很高的数字。这样做会损失很多钱。你可能会因此错过一些机会，但我还没见过有人能一直成功地做到这一点。这也是你遇到的悖论。 芒格：当你得到一个无穷大的数学结果时，你应该后退一步，意识到那是不可能发生的。当然，人们所做的是预测增长率将会下降，甚至最终会停止。然后你会得到更真实的数字。其他人还能做什么？ 📚本文节选自【巴菲特答疑精选集】