巴菲特：我会花350亿购买价值1000亿的中石油

曼格价值 2024-08-06 00:11:41

股东问：最近在《财富》杂志上看到，当你在2001年或2002年向中石油投资5亿美元时，你所做的只是看了年度报告。我在想，大多数拥有你所拥有的资源的专业投资者都希望做更多的研究，并与管理层、或许是监管者等等进行交流。我的问题是，当你阅读这样一份年度报告时，你是如何能够，而且确实，在阅读该报告的基础上进行投资的？巴菲特：那是在2002年和2003年，报告是在春天出来的，我看了。这是我唯一做过的事。我从未联系过任何管理人员。我从来没有得到一份卖方报告。我从来没有征求过任何人的意见。该公司是不难理解的原油生产、提炼和营销以及他们的化工业务。你可以对埃克森石油公司或英国石油公司或其中任何一家公司做同样的事情，我对所有公司都是这样做的。我看它们。我得出的结论是它值1000亿，然后我检查了价格，它当时大约350亿。跟管理层谈有什么意义？基本上，如果你和几乎每一家公司的管理层交谈，他们会说他们认为自己的股票很值得购买，他们会给你所有的好的信息，跳过那些吧。它们没有任何区别。现在，如果我认为该公司价值400亿美元，并一直以350亿美元的价格出售，那么在这时候，你必须开始尝试更多地完善你的分析。如果安全边际只有这么点，就没有理由不去改进你的分析。如果我以350亿的价格购买它，我不需要知道它值970亿还是1030亿。因此，当时我应该做的就是买入股票，任何进一步的细化分析都将是浪费时间。我们真的很喜欢那些不需要精确到小数点后三位的东西。如果你必须把它精确到小数点后三位，这不是一个好主意。像中石油这样的公司，就像如果有人走进这里的门，他们的体重在300 到350磅之间。我可能不知道它们有多重，但我知道它们很胖。这就是我想要的，能赚大钱的投资。中石油的市值是950亿美元还是1050亿美元并没有太大区别。它的售价为350亿美元。如果它卖到900亿美元，那就不一样了。如果你不能在数字之外做出关于中石油的决定，那就别想进一步，我们基本上就是这么做的。这是一份直截了当的报告，就像读雪佛龙或康菲石油公司的报告一样。一样丰富的信息。通过阅读报告，你知道他们在🇨🇳有一个巨大的市场份额，它已经上市了13或14年。这些信息就会打动你。 📚本文节选自【巴菲特答疑精选集】

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