芒格：沃伦和我从没靠猜测利率走势赚过大钱

股东：沃伦说过，即使艾伦·格林斯潘在他的耳边告诉他利率将如何变化，也不会改变他做投资的方法。你们真的完全不关注、不在乎美联储的政策吗？ 芒格：沃伦和我从来没靠猜测美联储动向或利率走势赚过大钱。 尽管如此，作为一个现代人，谁都不可能对利率无动于衷。在我这一生中，1%的利率和 20%的利率，我都经历过。从1%到20%，这个幅度可够大的。你们可能想象不到会出现利率为1%的情况。然而，日本现在的短期利率就不到1%。 我在法学院读书的时候，我记得，在很长的时间里，利率始终在1%到1.5%之间徘徊。那时候，股票的收益率在6%到7%之间，道指只有几百点。在我的记忆里，低利率持续了很长时间。 同样，很多人也想象不到，最优惠利率可能高达20%到21%，国债收益率高达15%到16%。其实，这种高利率的情况，我们也经历过，而且也持续了很长时间。 我们始终做好准备，真出现了极端利率的情况，例如，低到1%或者高到20%，我们仍能处变不惊。当利率比较平稳，运行在中间区域时，我们不知道，也不预测未来的利率走势。我们只是做好自己的事。我们没有预测利率走势的能力，即使是长期利率走势，我们也预测不出来。