日经期货熔断，A股能否独善自身？中国股市“长牛”曙光乍现？ 在金融市场的风云

日经期货熔断，A股能否独善自身？中国股市“长牛”曙光乍现？ 在金融市场的风云变幻中，9月27日日本传来的一则消息犹如一颗重磅炸弹。当地时间27日傍晚，随着石破茂当选日本自民党新总裁，日经225指数期货交易盘中一度大跌超过2000点，触发熔断机制。这一事件无疑在全球金融市场掀起了波澜，而我们更为关注的是，与之密切相关的A股市场会受到何种影响。 从过往经验来看，国际市场的重大波动往往会通过多种渠道传导至A股市场。然而，A股市场有着自身的独特性，它并不总是会被外部波动所左右。一方面，中国经济的内生动力强劲，国内庞大的消费市场、不断升级的产业结构以及持续推进的改革举措都为A股市场提供了坚实的支撑。就像一棵大树，根基稳固，外界的风雨虽会带来些许晃动，但难以将其连根拔起。 中国股市似乎正在悄然发生着一些巨大积极的变化。近期海外投资者对中国市场的情绪大逆转，这是一个非常值得关注的现象。据高盛主经纪商数据显示，9月24日，海外投资者对中国股票的净买入数据创下了2021年3月以来的新纪录，且9月25日海外资金做多的情绪依然浓厚，截至9月26日，中国股票连续8个交易日获净买入。这背后是多种因素共同作用的结果。宏观基金、量化交易商和多头基金等，以短期限交易者为主，他们看到了中国市场的潜力。 从配置比例来看，目前海外资金依然大幅度低配中国。全球共同基金在中国股票上的配置比例处于过去10年来的极低水平，对冲基金中国净头寸也处于过去5年的低位。这就意味着，中国市场就像一片尚未被充分开垦的肥沃土地，有着巨大的潜力等待挖掘。一旦海外资金进一步流入，将为市场注入源源不断的活力。 政策方面，中国也释放出了积极的信号。高盛研究部预计，央行前期宣布的政策逐步落地，今年余下时间和明年将会有更多的宽松政策。货币政策上，四季度有望下调存款准备金率，未来还有可能根据美联储的政策利率调整情况进一步降低政策利率。财政政策方面，政府可能批准额外的政府债券发行配额以支持财政支出。这些政策的实施将进一步推动中国经济的发展，也为股市的繁荣奠定基础。 在这样的背景下，有外资客户提出中国股市是否已悄然进入“长牛”的疑问。虽然目前还不能断言，但从估值来看，中国股市相对于历史和其他市场的交易价格都很便宜。大部分中国股票的估值与企业盈利之间严重脱节，而随着央行政策对流动性的支持，这种局面有望得到改善。同时，投资者迎来了逐步增配优质中国资产的良机，那些在国内和国际上能获得市场份额、盈利可预见性良好并且注重股东收益率提升的公司将备受关注。 回到日本日经225指数期货熔断事件，A股市场虽然可能会受到一定的情绪影响，但从根本上说，中国股市的走向更多地取决于国内的经济形势、政策导向以及企业的盈利状况。只要中国能够继续沿着当前的发展路径稳步前行，不断优化市场环境，加强市场监管，提升市场的吸引力，那么即使外部市场出现波动，A股也有望走出自己的独立行情，向着“长牛”的方向迈进。当然，这一过程中仍会面临诸多挑战，但机遇同样不可小觑。