投入加速、赚钱减速，腾讯还能攻守兼备？
海豚说研
2024-11-15 15:10:36
💬 昨天财报公布的时候，海豚君已经出过一次速览，今天看下财报更完整的详细数据。
🌈 总的来说，腾讯三季度在净利润和收入端表现虽然符合预期，但利润端实际有财务层面的浮动，同时其扩张迹象和支出增多，尤其是在广告和金科业务在宏观压力下，显示出短期不确定性。
然而，长期而言，腾讯仍具备显著的运营杠杆效应与产业链协同效益，提升组织效率和扩大收入规模的潜力较大。
【利润表现：高净利润并非“超预期”】 ️⚠️ 🧩
三季度腾讯经调整净利润达598亿，高于市场预期的544亿。然而从GAAP核心经营利润来看，仅504亿，低于市场预期的523亿。主要预期差源于联营分占盈利和有效税率，并未真正实现经营利润的超预期增长，预期差主要体现在支出端。
【扩张周期：或重新进入投入期】 💰 🧮
三季度腾讯的推广费用和研发支出均出现明显增加，研发费用主要用于服务器和带宽。新增资本开支达120亿，猜测为AI等新技术的投入。员工人数环比增加3300人，显现出扩张迹象。尽管扩张可能与社会责任相关，但管理层仍需进一步确认其是否标志着真正的投入周期。若进入扩张周期，腾讯将更需依赖降本增效以支撑利润水平。
腾讯 tencent tencent腾讯 财报 财报分析 中概 投资 2024Q3财报解读
0
阅读：0
