重大调整！
上证50指数样本股做了重大调整，调出五只股后，重新调入了五只股，我们只谈调入一只个股寒武纪。
这可是一只股价仅次于茅台的第二高价股，所以很容易引发大家的关注，到底有什么能耐登上A股市场股价亚军的位了呢？上市四年多，股价从最低46.59元，一路震荡创新高，特别是达到AI的快车后，股价更是一路向上，最新股价达到561元。如此高的股价自然得要实力来说话才行，像茅台之所以成为市场一哥，业绩可是实打实的，做为二哥的寒武纪业绩可就差远了。
不赚钱也就罢了，关键还亏的一塌糊涂，亏一年半载也就算了，但如果长期亏损就有些说不过去了。今年三季度亏损7.2亿，且连续8年亏损，上市前一直在亏，上市后同样也在亏。但人家市值却高达2340亿。这饼到底是怎么画出来的呢？
当然有人可说了，炒股炒股，不就是炒作吗，你管那么多事干嘛，只要有人炒，股价不照样能涨吗，再说了炒股不就是看未来吗，炒的是成长性，炒的是预期，人家要不好的话，怎么可能调入上证50指数成份股呢。
人家寒武纪可是当下最有想像力AI芯片，对标的可是英伟达，傍上英伟达还愁没钱赚吗，还愁未来业绩不会爆发式增长吗。作为一家高科技公司，你可以说利润兑现的周期较长，连续亏损是常态，但如何让人相信他的未来呢，相信的它的前景呢，至少得从公司研发方面来证明吧，如果说大量的融资用于研发了，一旦研发成功，肯定“钱”途无量，业绩将来绝对有保障。
问题是从寒武纪的财报来看，就不是那么回事了，今年前三季度研发投入6.59亿，同比下降8.13%，单就第三季度来看，研发费用是2.1亿，同比下降了9.9%。而2023年全年研发投入11.2亿元人民币，同比下降26.6%。研发费用大幅降低，不可能是人员工资下降了吧，关键是去年研发人员同比减37.6%。去年研发人员只有752人。难道是利用AI技术来搞研究了吗，不需要研发人员吗，问题是业绩亏损越来越大。
芯片公司最终是靠人才竞争来取胜，靠技术实现突破。研发人员和研发费用越来越少，拿什么相信它的未来呢。像英伟达全球2.5万人员，一年研发费用125亿美元。
怎么好意思把寒武纪跟英伟达对标呢。对于上证50成份的调入标准，主要跟市值，市场活跃度有关，并不是跟业绩挂钩的。但股价最终是要靠业绩来说话的。泡沫吹的再大的也有破灭的时候，寒武纪能否对得起561元考验，要不了多长时间就会水落石出。
做为AI芯片，现在是AI行业的爆发期，看看英伟达的业绩就能知道，寒武纪在行业发展迅猛的阶段，不仅不能盈利，而且还大幅的亏损，难道要等AI行业发展放缓才赚钱吗。虽然对于AI行业前途一片光明，但竞争者也非常厉害。以寒武纪当下研发投入，将来能否胜出真的堪忧。
也没必要因为寒武纪被调入上证50成份股对另眼相看。像通策医疗不也在上证50成份股中混过一段时间吗，还有康美药业也曾头戴上证50成份股的桂冠吗，最终没有退市算他命大。谁也不敢保证寒武纪会步入许多黯然退场的上证50成份股的后尘呢。
从我的理解，炒未来，炒想象力固然不假，但如果长期亏损，并且在行业景气度很高的时候还不赚钱，未免有些说不过去了。雪崩的时候，没有一片雪花是无辜的。
