“威马要复活了？”11月27日，智马行（温州）新能源汽车销售公司2亿注册资本的新闻炸响车圈。这家由威马全资控股的新公司，经营范围横跨整车销售、换电设施甚至海外市场——曾经的“蔚小理”同梯队选手，在破产重整后甩出三张底牌，能否在2026年新能源淘汰赛里杀出血路？
一、渠道重构：把“瘫痪网络”变成“快速响应部队”威马曾因激进扩张埋下隐患：2019-2021年亏掉174亿，2023年负债442亿被迫重整。但新公司第一招就直击要害——销售业务独立为全资子公司，实现制造与销售分离。
这招有多狠？过去威马渠道瘫痪，用户维权、订单交付全卡壳；现在新公司专攻销售，2025年要卖1-2万辆车，2026年冲刺10万辆。更关键的是“多条腿走路”：温州基地复产的EX5、E.5车型走常规零售；老用户置换、网约车平台走批量采购；甚至可能学蔚来搞“车主推荐裂变”。
数据印证决心：深圳翔飞10亿接盘后，威马已复产首批车型，新公司要当“现金流奶牛”，为后续研发输血。
二、换电突围：在红海市场里找蓝海当所有车企都在卷充电桩时，威马悄悄把“换电设施销售”写进经营范围。这招看似冒险，实则暗藏差异化逻辑：
充电模式竞争白热化，特斯拉超充站、蔚来换电站遍地开花，但换电仍有三大优势：补能快（3分钟满电）、电池健康管理（集中养护）、车电分离降成本。威马温州基地能自产自销，形成“生产-销售-换电”闭环，比友商少走很多弯路。
更聪明的是借势政策东风：2025年国家力推换电标准统一，威马提前布局，未来可能成为“换电联盟”成员，像宁德时代那样靠电池租赁赚钱。
三、海外抄底：东南亚市场成第二增长极威马复兴战略里最野的一招，是同步推进泰国KD工厂，2026年杀进东南亚和中东。这步棋有多妙？
国内新能源市场卷成麻花，但东南亚电动车渗透率不足5%，政策红利期至少还有3年。威马A00级小车（类似五菱宏光MINI）在泰国能卖爆——当地人需要便宜代步车，而威马刚好有生产资质和成本控制能力。
智马行作为国内大本营，既要稳住基本盘，更要为海外输血。按照规划，未来5年威马要推10款新车，涵盖纯电和增程技术，新销售公司就是这些产品的“出海跳板”。
不过威马的复苏之路仍像走钢丝：复产车型的智能配置比主流品牌落后两代，用户信任度需要时间修复；10亿启动资金在新能源行业连“烧”半年都不够。但手握生产资质、政策支持，再加上换电+海外的差异化路线，威马或许真能像哪吒汽车那样，从ICU杀回KTV。
当所有车企都在卷价格、卷配置时，威马选择卷“生存策略”——你觉得它靠这三招能逆袭吗？如果是你，会买威马的换电车，还是等它海外赚钱后再回国卷？