价值投资的确定性 以天气为例，冬季平均气温低于秋季，这是大趋势的确定性，而预测下周天气却充满不确定性。价值投资也有类似的确定性。 首先，现金贬值是必然。随着时间推移，通货膨胀等因素会侵蚀现金的购买力。把钱单纯存着，其实际价值会不断降低。比如，几十年前的一笔钱，如今能买到的东西远不如当时。 其次，对于无需借债且长期平均净资产收益率高于社会平均资产收益率的企业，长期投资回报必然高于社会平均数。这类企业财务稳健，无需背负沉重债务压力，能够更自主地发展业务。并且，较高的净资产收益率意味着企业能高效利用股东投入的资本，持续创造价值。长期来看，它的盈利增长会反映在股价上升和分红增加上，给投资者带来丰厚回报。例如，一些知名的消费类龙头企业，凭借品牌优势和稳定的经营模式，长期保持较高的净资产收益率，投资者长期持有往往能获得远超社会平均水平的收益。 理解这些确定性，能让投资者在价值投资的道路上，少受短期波动干扰，坚定地朝着长期目标前行。
价值投资的确定性 以天气为例，冬季平均气温低于秋季，这是大趋势的确定性，而预测
周仓与商业
2025-03-02 21:09:03
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