桂林旅游累计亏损10亿桂林文旅（桂林旅游股份有限公司）近年来持续高额亏损，2024年归母净亏损达2.04亿元，2019年以来累计亏损近10亿元。其亏损原因可从内部运营、资产结构、市场竞争及外部环境等多方面分析：
一、**内部运营与管理问题**
1. **不良资产拖累**
桂林旅游旗下多家子公司长期亏损，截至2024年，10家主要子公司中有4家资不抵债，净资产合计为负（如资江丹霞公司净资产-2.15亿元），且多数子公司持续亏损。部分子公司因盲目扩张或投资低效项目（如温泉、酒店等），导致资产减值频繁。例如，2024年计提信用和资产减值损失约1.5亿元，直接导致净利润大幅下降。
2. **管理层效率低下**
传统国企的政企关系纠葛、管理层动荡等问题影响了决策效率。尽管2024年新任管理层提出战略调整，但历史包袱（如资产处置缓慢）仍制约发展。例如，荔浦丰鱼岩旅游公司自2017年起多次挂牌转让未果，资产盘活进展有限。
二、**业务模式与产品创新不足**
1. **依赖“门票经济”**
公司收入主要来自景区门票、漓江游船等传统业务，但游客需求已转向多元化体验（如休闲度假、文化沉浸）。桂林旅游在文创、夜游、研学等新业态开发上滞后，未能及时契合市场变化。
2. **服务质量与品牌形象受损**
强制消费、宰客、景区过度商业化等负面舆情频发，损害了桂林旅游的口碑。例如，阳朔景点存在拍照收费、出租车高价宰客等现象，导致游客体验差。
三、**市场竞争与外部环境冲击**
1. **新兴景区分流客源**
阳朔、兴坪等新兴景区崛起，分散了桂林传统核心景区（如两江四湖、银子岩）的客流量。2024年桂林旅游游客接待量同比下降8.12%，景区收入下滑11.52%。
2. **自然灾害影响**
2024年桂林特大洪水导致游客量减少8%，修复成本激增，进一步压缩利润空间。
3. **入境游恢复缓慢**
2024年桂林入境过夜游客量仅恢复至2019年的32%，远低于全国平均水平。传统入境游产品（如漓江游船）缺乏创新，难以吸引国际游客。
四、**财务与资本结构压力**
1. **投资收益下降**
2024年投资收益同比减少2516万元，部分参股项目盈利贡献有限。
2. **应收账款与现金流问题**
应收账款催收不力，部分欠款难以收回。2025年公司计划成立专项催收小组，但历史欠款积压仍对现金流构成压力。
五、**未来转型方向**
公司提出2025年战略升级计划，包括：
- **剥离不良资产**：通过“一企一策”优化低效资产，改善财务结构。
- **拓展新业态**：发展低空经济（如飞行营地、低空游线）、数字文旅、康养旅居等新兴业务，与广西北投合作打造低空经济体系。
- **深化文旅融合**：计划到2030年建成文旅全产业链，提升服务品质与品牌价值。
总结
桂林旅游的高额亏损是历史遗留问题与新兴挑战叠加的结果。未来需通过资产优化、产品创新、服务升级及市场化改革等多重措施，逐步扭转颓势。若战略执行到位，或有望在2025年后迎来转机。
↑DeepSeek写的
