央行宣布降准降息
央行宣布降准0.5个百分点并降息0.1个百分点，释放万亿流动性。这剂"货币猛药"看似提振市场信心，实则暴露出经济深层隐忧。一季度GDP增长5.4%背后，是消费增速放缓、企业投资意愿低迷的现实。降准降息虽能短期缓解融资成本，但在居民储蓄率高达34.8%、消费信心指数仅87.5的背景下，资金大概率流向基建和房地产等传统领域，而非激活内需。
政策信号已显矛盾：既要稳增长又要防风险，既要刺激楼市又要遏制投机。成都一季度房地产开发投资下降3.4%，却寄望公积金利率降至2.6%拉动刚需，这种"头痛医头"的操作，不过是用杠杆置换杠杆。更值得警惕的是，美联储维持高利率背景下，中美利差扩大可能加剧资本外流压力，而1万亿元流动性若未能精准滴灌实体经济，极可能催生新的资产泡沫。
货币政策的边际效应正在递减。2020年降准释放8000亿尚可应对疫情冲击，如今在产能过剩、债务高企的结构性困局中，单纯宽松只会延缓转型阵痛。真正的药方应是优化分配、提振民间投资——这才是破解经济"虚胖"的关键。
