全球车企负债率高企成行业共性。截至2024年，国际头部车企负债率普遍超60%，福特、通用、大众分别达84.27%、76.55%和68.92%；国内奇瑞、蔚来、赛力斯负债率均超87%，比亚迪为74.64%，吉利等传统车企也维持在60%以上。值得注意的是，2025年一季度国内车企负债率加速下降，比亚迪半年内降低7个百分点至70.7%，年内有望进入"6"字头区间。
其实，总负债与企业规模和营收相关。从负债规模看，国际车企总负债普遍高于营收规模。大众、丰田、福特总负债分别达3.4万亿、2.7万亿和1.7万亿元，相当于各自营收的136%、123%和131%。相比之下，国内车企负债规模相对可控：比亚迪总负债5847亿元（营收的75%），吉利5047亿元（营收88%），上汽6104亿元（营收97%）。这种高负债特征源于行业重资产属性，巨额研发投入和产能扩张需求驱动车企持续加杠杆，但国内企业整体负债质量优于国际同行。
