中国车企负债情况在全球范围内并不高，高负债也不必然等同于高风险！ 从2024年财报来看车企的总负债与企业规模和营收相关，销量越大、营收越高，原材料采购成本就越大，总负债也随之升高，无论是通用汽车、大众、奔驰、丰田等国际汽车巨头，还是比亚迪、吉利、上汽、长安等国内头部车企，资产负债率大多在60%以上！ 在负债率普遍高企的大背景下，国内外车企呈现出不同的变化趋势，国内头部车企资产负债率下降明显，优势逐渐凸显，其中比亚迪表现格外突出，近半年负债率下降近七个百分点，已降至70.7%，按照当前趋势，今年内负债率有望降至“6”字头！ 不过，总负债并非衡量企业债务负担的唯一标准，其中有息负债才是反映企业真实债务压力的关键，有息负债主要是向金融机构借款，需要支付利息，而无息负债则无需支付利息！ 以同等规模的比亚迪、通用和福特为例，更能凸显国内车企在负债指标上的优势，2024年，比亚迪销售427万辆，与通用、福特规模相近！但福特和通用的资产负债率分别为84.27%和76.55%，比亚迪仅为74.64%，福特和通用总负债在同期营收的占比超过100%，比亚迪仅为75%，通用和福特的有息负债分别占总负债的61%和66%，比亚迪仅为5%，偿债压力明显更小！ 应付账款也是衡量企业运营健康的重要指标，应付账款占营业成本比例越低，企业未到期支付供应商货款的比例就越低！ 从数据可见，国内主流车企中，比亚迪应付账款占营业收入比例为31%，且付款周期仅127天，体现出强大的供应链管控能力！ 在这场百年产业变革中，没有永恒的王者，只有时代的顺应者，中国车企的崛起，是技术革命，产业政策与市场红利共振的结果，但其持续领跑的关键，在于能否将先发优势转化为持续的创新生态！
