A股市场持续震荡，两市成交额再度萎缩，较昨日减少994亿，达1.22万亿元。沪深300和A500窄幅震荡，科创板、创业板、微盘股指数、北证50震荡调整，科创板跌幅较大。行业表现上来看，银行、纺织服装、食品饮料幅居前，综合金融、电子、计算机跌幅居前。
半导体、芯片股领跌，消息面上半导体制造龙头中芯国际一季度业绩低于预期。中芯国际25年一季度实现收入163亿，同比增长29%，环比增长1.8%。中芯国际3月28日发布24年年报的时候指引25年一季度收入环比增长6%-8%。
实际环比增速只有1.8%，不到2%，明显低于之前的指引。现在国内半导体制造产能比较紧张，中芯国际大部分产能都被提前半年到一年预订，出现业绩低于预期的情况比较少，今天A股和港股都出现了5%的下跌。
中芯国际在业绩交流会上讲了一下业绩低于预期的原因，有一条新产线大幅提升了国产设备比例，在生产过程中出现了一些故障，影响了3-4个月的产能。公司指引二季度收入环比依然会有5%的降低，估计要到7月份这条产线的产能才能恢复正常。
半导体设备的国产替代是一个漫长的过程，一条半导体制造产线投资金额高达几百亿，需要用到几百台设备，而且是流水线作业，其中只要有一个设备出现故障，整条产线都得面临停产的风险，损失极大。
2018年之前，国内半导体设备需求非常有限，芯片制造厂商都选择采购成熟的海外设备。2019年开始，随着海外设备受到的限制越来越多，半导体设备领域的国产替代加速推进，诞生了北方华创，中微公司，拓荆科技等一大批牛股。
当前阶段，除了光刻机，国产设备企业基本能够生产14nm产线所需的全部设备，国内刻蚀，沉积，量测设备正在向上突破7nm和5nm工艺，设备技术难度大幅提升，需要半导体制造和设备厂商花费更多时间进行设备的调试和升级，出现一些产线故障需要重新调试设备也很正常。
从投资的维度来看，中芯国际今年一季度和二季度业绩都比较差，到三季度才能看到转折。接下来一段时间，中芯国际，北方华创，中微公司，拓荆科技和中科飞测估计会有一波调整。
半导体设备和半导体制造的投资机会应该出现在8-9月，10月份会发布三季报，中芯国际出故障产线的产能三季度恢复，中芯国际三季度业绩有望实现强劲增长，带动整个板块出现一波修复的上涨。
