重磅消息，重组新规后，首单上市公司之间吸收合并交易出炉！ 5月25日晚间，科创

重磅消息，重组新规后，首单上市公司之间吸收合并交易出炉！ 5月25日晚间，科创板明星企业海光信息与主板服务器巨头中科曙光突然公告换股合并，市值3000亿的海光信息要并购市值900亿的中科曙光，这起市值相差2100亿的重组，恰逢国家推动算力基础设施国产替代的关键时期，其战略意义远超普通并购事件。在量化资金主导的市场生态下，两家公司停牌前股价均未出现异常波动，反而凸显出监管层对信息披露的严格把控。 从产业视角看，此次合并实质是算力产业链的垂直整合。 海光信息的国产CPU技术结合中科曙光的服务器制造能力，将构建起从芯片设计到整机组装的完整闭环。这种模式既规避了美国技术封锁风险，又能提升供应链协同效率——当前我国数据中心设备国产化率不足30%，合并后的新实体有望打破国际巨头在高端服务器市场的垄断。值得关注的是， 海光信息作为科创板注册制试点企业，其并购主板公司的操作打破了传统市场层级壁垒，这或许预示着未来多层次资本市场互联互通的新趋势。 对资本市场而言，此次重组带来三重启示：首先，科技龙头强强联合可能引发"头部效应"，促使资金向真正具备核心技术的企业集中，改变当前小票炒作的乱象；其次，并购时点选择在周末而非交易日，显示出监管层对市场稳定性的重视，与近期打击"小作文"操纵的整治行动形成呼应；再者，配套募资机制为战略投资者参与预留空间，这种"并购+定增"组合拳可能成为国企改革新范式。需要警惕的是，并购概念炒作可能加剧板块波动，历史数据显示重大重组事件后的60日涨幅波动率往往放大至常规行情的2-3倍。 此次合并最深远的影响在于重塑估值体系。两家公司合并前市盈率分别为海光信息 （动态PE 156倍）和中科曙光（动态PE 121倍），差异化的估值将通过换股机制重新平衡，这为科技股估值方法论提供新样本。当市场回归"新逻辑"的良性生态，此类具备硬核实力的整合案例，或将成为扭转当前量化资金主导局面的破局点。