在过去 18 个月里，美债的 “幽灵买家” 稳定币悄然现身，买走了约 1.5 万亿美元美债，超出了日本与中国持债量的总和。 从 2023 年起，中日等传统买家对美债纷纷抛售，致使美债利率飙升至 5% 的高位。然而，稳定币作为新的 “神秘买家” 登场，在美债市场疯狂扫货。稳定币中的泰达公司（Tether）表现尤为突出，2024 年稳定币的总市值达到 1.8 万亿美元，年度涨幅高达 80%，在这些稳定币的储备配置中，80% 都是美债。其中，泰达公司持有美债规模高达 900 亿美元，超过了德国政府持有的美债规模。 据美国财政部测算，到 2030 年，稳定币可能承接高达 2 万亿美元的美债。稳定币是与法定货币保持固定汇率的加密货币，以 USDT 为代表，其背后资产很大程度上是美债。全球用户参与这种金融循环，如埃及用户购买比特币时，会先将本币兑换成 USDT，泰达公司收到美元后购买美债，通过美债利息维持 USDT 与美元的锚定关系并发行更多 USDT，形成循环。 如今，全球每天通过稳定币进行的转账金额高达 27.6 万亿美元，超过 Visa 和万事达的交易总额。美国政府和金融监管部门在稳定币与美债的关联中扮演关键角色，强制稳定币将 80% 的储备用于购买美债，规定储备平均期限小于 93 天，收割短期债。还要求外国稳定币发行商在美国设立实体，允许 PayPal 发行 PYUSD 稳定币，美联储对 Circle 开放贴现窗口，使稳定币成为美债 “助力器”。 然而，稳定币大规模承接美债暗藏危机，如泰达公司 66% 的资产押注在美债上，美债违约或利率大幅飙升将引发严重后果。2022 年 Terra-UST 稳定币暴雷事件就是前车之鉴。稳定币市场面临类似风险，且无存款保险制度保障。Tether 曾因隐瞒储备风险被罚，审计透明度受质疑。2025 年美国到期债务高达 7 万亿美元，按当前趋势，稳定币需承接其中的 20%，但其自身流动性只能应对 15% 的挤兑风险，若美债收益率突破 6%，稳定币可能触发 “锚定 - 赎回” 的恶性循环。
堂果爸
看起来是缓解危机的良方，实际上埋了更大的雷。 这个设计的金融逻辑是真的非常出彩，但是任何设计都改变不了本质，美债一定会爆。
陈礼 回复 06-10 10:13
稳定币的价格跟美元绑定，没有比特币的波动性，没有炒作的价值。稳定币目前最大的用处就不明资金的转移和不法支付。只要中国积极打击灰色产业，避免灰色产业扩张，稳定币就得不到后续的资金支持，甚至当被查获的稳定币被大量法拍兑现，反而会造成稳定币兑付紧张甚至是崩盘。
悱恻 回复 06-10 09:54
软着陆啊，债务成功转移全球更多投资者，管他后面洪水滔天，后人自由后人的智慧，暴雷也是全球一起承担
许釡傑贤鈫
美债用比特币买走了！
嗡嗡嗡 回复 06-10 11:52
比特币背了美债的雷
许釡傑贤鈫 回复 嗡嗡嗡 06-10 12:32
美国用比特币替换美债！一分钱都不用花高明！
239239
与美元一比一挂钩，本质还是印钞。
用户10xxx63 回复 06-10 09:49
印都不用了，电子加密
陈礼 回复 06-10 10:13
稳定币的价格跟美元绑定，没有比特币的波动性，没有炒作的价值。稳定币目前最大的用处就不明资金的转移和不法支付。只要中国积极打击灰色产业，避免灰色产业扩张，稳定币就得不到后续的资金支持，甚至当被查获的稳定币被大量法拍兑现，反而会造成稳定币兑付紧张甚至是崩盘。
钓不到鱼的渔翁
美联储与美国政府演双簧。
用户97xxx42 回复 06-10 12:38
你是明白人
平凡
美国人真会玩，自己搞一个虚拟货币公司，用融资来的钱买自己的债务，然后拉伸虚拟货币公司股价，用股票去割韭菜，等于用了股民的钱来还债
石头
美联储自己买的，反正钞票随便印，想买多少买多少，主要是做局，让别国跟进买入霉债。千万别跟进。
季节
太多人看不懂稳定币法案要实现的目标与方法。目标是保美元。方法是让虚拟币持有者购买美元做备用金。
赫椋
苹果公司有钱
东风旋
稳定币牛逼，那真是一雷套一雷，买着都坐雷，等着随时雷升天际吧！
Jason
任何货币如果失去了金融意义必定最后失去价值。虚拟货币买美债只是一个数字游戏，等虚拟货币垮台的时候就是美债崩塌之时。
三笑而过
德国佬买的
季节
中国虽然不参与西方比特币的交易，但是美国已经忍不住了，终于挥出了屠刀，以一个“稳定币法案”斩向虚拟币，正式开始割韭菜……
清风徐来
美债换了个名发行，叫稳定币。多发几款什么冲锋币、国强币、民主币、和平币等等，美债一个月就还清了，然后等大家入场美元与莫名其妙币脱钩，
陈礼
稳定币的价格跟美元绑定，没有比特币的波动性，没有炒作的价值。稳定币目前最大的用处就不明资金的转移和不法支付。只要中国积极打击灰色产业，避免灰色产业扩张，稳定币就得不到后续的资金支持，甚至当被查获的稳定币被大量法拍兑现，反而会造成稳定币兑付紧张甚至是崩盘。
雨声
自售自购，哄骗市场！
流浪的风
这是美债又设立了一个金融缓冲池，虽然能减缓美债压力，但每多一个池子风险隐患就多一个风险点
广西梧州覃春铭 回复 06-10 10:27
多只香炉多只鬼！[捂脸哭][捂脸哭][捂脸哭]（广西梧州覃春铭）
开卷有益
美元还能要吗？
你说叫什么 回复 06-10 11:15
慢慢脱手就对了，等大恐慌，就跑不掉了
用户11xxx81
美元就快不行了，就创造一个稳定币！如果稳定又准备不行了，是不是又要创建一个压仓币呢？如此重复永生不灭。
想太多
让公司接手美债 好招啊等于是可以随便建设蓄水池了啊 就是公司得稳定运行 不然也是要爆
用户17xxx37
牛！！！稳定币买美债！稳定币崩了也没关系，本就无中生有，最关键美债也没了！美国不欠钱了！
用户62xxx65
应该是以色列买的，不然以色列不敢那么嚣张
放手是爱
美国显然有多种多样的方法应对美债危机，但如果能用收割他国的方式来解决自然是最佳的方式，所以别国想以美债崩盘搞垮美国估计有点异想天开了！
金怪
美国人下次卖空气币了！
蔚蓝色的海np3p
不是天津泰达集团吧。。？
期待伊人来
只要美债爆雷，一切制度设计都是浮云，只能减缓美债爆雷时间而已！
星浪
左手倒右手，空对空
小井盖大问题
把美债换一下包装，缓解一下爆雷倒计时罢了
用户10xxx87
这是玩东北二人转
用户10xxx99
连环套
水深木浮
一件事都会有不同路径，效果不一。事过必崩盘，事平无忧，事小更发力。
10
这就是广州茶盘金融版
松果
虚假的骗局而已。
用户10xxx63
左手倒右手！最后撒手？？？
香浓奶糖
用一堆代码 换了美债 美债换成美金 谁去买这个代码呢？
用户27xxx38
左手倒右手
天气不错
击鼓传花，总有一下拜拜！
循环2011
有钱就行
胡言
感觉就是雷曼的翻版，用虚拟币挂钩美债，上线就大幅拉升，就看有没有跟庄了。
用户13xxx87
美国币其实就是左手换右手投资骗子空壳公司。
来自星星的大橘喵
左手倒右手
青松
稳定币是美国佬搞出来的变相收割器
用户42xxx57
肯定是美联储啦
巴豆
过几天又搞一个特朗币，你买我的，我买你的，什么债务都没有了
bubu
想想就知道是谁在买，没法从根本上解决问题。
冰点
用一个虚拟的公司来承接美债，还省下了印钞票的钱…
易水
拿什么买的？若金融业都没有秩序和规则，暗箱，谁买谁傻子！
用户16xxx74
以后美债=稳定币=美债=虚议
行而致远
只要不如局，就不能长久维持下去
空气
旁氏骗局