万科A预计上半年净利润亏损100至120亿 万科A预计上半年净利润亏损100至120亿，地产巨头如何破局？
7月14日晚间，地产行业巨头万科A（000002）发布2025年中期业绩预告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润将处于亏损100亿元至120亿元区间，这一消息瞬间引发市场广泛关注。与上年同期亏损98.52亿元相比，此次亏损幅度进一步扩大 ，扣除非经常性损益后的净利润预计亏损95亿元至115亿元，上年同期为亏损76.13亿元，基本每股收益预计为亏损0.8433元/股至-1.012元/股。
万科在公告中详细阐述了业绩亏损的主要原因：
- 结算与毛利率困境：房地产开发项目结算规模显著下降，使得整体营收受到影响，同时毛利率仍处于低位，压缩了利润空间。当前房地产市场供需关系发生变化，市场竞争激烈，楼盘去化速度放缓，新开工和在建项目进度也受到不同程度影响，导致结算规模难以提升。加上土地成本、建筑材料价格、人工成本等居高不下，进一步侵蚀利润，使得毛利率难以回升。
- 资产减值压力：结合行业、市场和经营环境变化，考虑到业务风险敞口升高，万科新增计提了资产减值。随着房地产市场持续调整，部分项目的市场价值下滑，为了更加准确地反映资产状况，公司进行了相应的资产减值计提。
- 交易价格因素：部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值，这也是导致亏损的原因之一。在当前市场环境下，资产交易活跃度降低，买家对于资产价格更为谨慎，导致公司在进行大宗资产交易和股权交易时，难以实现理想的交易价格。
尽管业绩预亏，但万科在上半年的经营中也不乏亮点：
- 销售与回款表现良好：实现销售金额691.1亿元，回款率超过100%，这显示出万科在市场销售方面仍具备较强的能力，销售策略和客户维护取得一定成效，资金回笼情况良好，有助于缓解资金压力。
- 项目交付有序推进：按期保质完成了超4.5万套房的交付，体现了公司在工程建设和项目管理上的把控能力，保障了购房者权益，维护了企业品牌形象。
- 存量盘活与业务拓展：实现大宗交易签约金额64.3亿元，通过存量盘活回款57.5亿元，并以盘活模式新增获取项目3个。自2023年以来，公司已累计盘活项目64个，涉及可售货值约785亿元，为后续销售和业绩增长提供了一定支撑；经营服务类业务整体保持增长势头，在行业细分领域经营效益保持前列，多元化业务布局逐步显现成效。
- 债务风险化解获支持：继续获得各类金融机构支持，加快债务风险化解。上半年合并报表范围内新增融资和再融资249亿元(不含股东借款)，顺利完成164.9亿元公开债务偿还，2027年之前已无境外公开债到期 ，债务结构得到优化，短期偿债压力减轻。
面对业绩亏损，万科在公告中表示深表歉意，并指出接下来将全力以赴推进经营改善。通过战略聚焦、经营提振、管理提升、科技赋能、融合发展等措施，推动业务布局优化和结构调整，促进开发业务回归良性循环，经营服务业务稳步增长，加快构建适应房地产新模式的核心能力，持续为客户提供“好房子”“好服务”“好社区”，推动公司重归健康发展轨道。
万科作为房地产行业的龙头企业，其业绩表现一定程度上反映了当前房地产行业面临的困境和挑战。在行业深度调整期，房地产开发企业普遍面临销售下滑、资金压力、利润压缩等问题 。国家统计局数据显示，2025年1—6月份，全国房地产开发投资46658亿元，同比下降11.2%；新建商品房销售面积45851万平方米，同比下降3.5%，新建商品房销售额44241亿元，下降5.5%。在这样的大环境下，万科如何破局突围，不仅关系到自身发展，也对整个行业走向有着重要的参考意义 。投资者和市场也将持续关注万科后续的经营策略和业绩表现。
