#IPO# 科蓝环保营收净利润下滑：实控人控股100%，销售费用率远高同行。据港湾商业观察，日前，佛山市科蓝环保科技股份有限公司（以下简称：科蓝环保）冲刺北交所IPO获受理，保荐人为国信证券。作为一家专注于餐饮及工业油烟废气净化业务的企业，科蓝环保的产品广泛应用于肯德基、海底捞等知名餐饮品牌及英科医疗、蓝帆医疗等工业企业。然而，尽管公司2022年至2024年营收从1.74亿元增长至2.51亿元，净利润从2601.39万元增长至5386.83万元，但2025年第一季度营收及净利润分别同比下滑10.37%、55.48%，业绩增长的可持续性或存疑。与此同时，公司存货占流动资产比例接近30%，存货周转率仅为2.06，资金占用和周转压力较大。此外，公司董事长尤今及其弟尤毅合计控制公司100%股份，股权高度集中，引发市场关注。 著名经济学家宋清辉指出，科蓝环保董事长尤今及其弟尤毅合计控制公司100%股份，这是一种典型的家族式高度控股结构，这种股权结构对公司的治理结构和决策效率会带来两个方面的显著影响。一方面，在某些情况下，高度集中的股权结构能带来极高的决策效率。实际控制人能够迅速做出决策并推动执行，避免了多方股东之间可能出现的意见分歧和内耗，尤其在市场机遇稍纵即逝或面临紧急情况时，这可能成为优势。 但另外一方面，当董事长和其兄弟掌握公司全部股份时，董事会和监事会的独立性无疑将受到严重挑战。理论上，董事会负责公司战略决策，监事会负责监督公司运营和管理层行为，但当实际控制人同时是主要管理层且持有全部股权时，这些治理机制形同虚设，难以对其决策进行有效制衡和监督。#著名经济学家宋清辉#
