月度金股组合14 今天第14篇，给大家推的是财通证券2025年7月金股组合。 财通证券认为，当前市场环境呈现风险偏好修复趋势。全球层面，中美关系缓和及地缘冲突可控为市场提供了稳定性，美联储降息预期升温进一步提振情绪。国内股市成交额显著回升，经济预期改善至年内高位。中长期来看，去美元化和弱美元趋势明确，资金或加速流向非美资产，尤其是AH股，H股因外资和南向资金的双重驱动更具潜力。 配置策略上，建议采取“哑铃策略”，兼顾短期景气修复与长期主线布局： 1. 龙头化：关注产业集中度提升的头部企业，如装备制造、机械、军工及电子行业，以及盈利触底的内需消费领域（食品饮料、零售等）。 2. 国产化：聚焦安全需求驱动的科技替代，如碳纤维、工业机器人、半导体等高端领域，部分细分赛道（如光刻机）仍有替代空间。 3. 全球化：优选海外盈利质量高的企业，尤其是80、90后管理层主导的出海公司，近五年全球化企业超额收益显著。 十大金股覆盖消费、科技、金融等多行业，需警惕美国衰退、金融风险及政策不确定性等潜在风险。整体策略强调“修复+转型”双主线，把握内外需共振机会。 这个系列用意通过各家机构的月度、季度乃至半年度金股组合（其实也是资产配置组合），分享一些看行业看估值以及构建组合的想法。具体标的及盈利预测和前瞻估值请参考，本系列不构成我的直接投资建议，是希望带大家看懂各个行业如何给予不同的PE区间，如何通过低相关性资产形成sharpe ratio高的好组合。
