2025年7月21日，中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3%和3.5%不变。这一举措主要有以下几方面原因及影响： 政策观察期需要：5月LPR刚刚降息，政策效果需要时间传导到市场，当前重点是落实既有政策，处于政策观察期，央行需观察前期降息对经济和市场的影响，暂不调整LPR符合政策节奏。 利率定价基础未变：LPR的定价基础7天逆回购利率保持稳定，银行缺乏主动压缩加点的动力，所以LPR维持不变。 维护内外平衡需求：美联储6月维持利率在4.25%-4.5%，若中国LPR再降，可能扩大中美利差，冲击人民币汇率。维持LPR不变有助于减轻汇率压力，维持人民币汇率基本稳定。 经济形势有所回暖：出口反弹带动经济回暖，二季度GDP预计超5%，经济稳中向好，短期政策加码必要性降低。 稳定市场预期：央行维持LPR不变，向市场传递出货币政策以稳为主的信号，有助于稳定市场预期，避免市场出现过度波动，保持金融市场的稳定。 对于市场而言，LPR维持不变意味着贷款利率在短期内不会有明显变化。房贷市场方面，5年期LPR不变使得房贷利率调整空间有限，购房者还款压力暂时稳定，市场观望情绪可能会持续一段时间。企业贷款方面，1年期LPR不变，企业短期融资成本稳定，有利于企业稳定经营和财务规划。
