上周五，我用了一个比较有意思的视角：拿一致预期寒武纪2027年的净利润与一家中型银行齐鲁银行2027年的利润进行了比较。当时寒武纪的市值就已经是齐鲁银行的9倍左右，而如果仅看这最近三个交易日，寒武纪的市值又增长了一家半齐鲁银行。 寒武纪的PE估值比齐鲁银行应当享受溢价，是再正常不过的事情，主要基于以下几点原因：1.寒武纪的成长性更好；2.寒武纪的增长不受到资本约束；3.在寒武纪所在的细分赛道，竞争对手要远比齐鲁银行面对的少；4.外推5年，金融市场服务需求的增速远低于算力芯片资本开支的增速。 当然这些溢价到底值几个齐鲁银行，我觉得是大家见仁见智的事情。或许再过几个交易日，寒武纪又涨出了1-2个齐鲁银行来。 其实投资寒武纪和投资齐鲁银行两者并不矛盾和冲突，在资产组合中，也完全可以将其作为哑铃的两端进行配置。但是在互联网上，太多的人缺乏基础的金融和投资支持，喜欢非黑即白，喜欢吹一贬一了！
