在A股的领域里，值得重点聚焦的消息不算繁杂，就昨天而言，PMI数据无疑是一大关注点，下面就来给各位细细剖析一番。
PMI数据一经公布，再叠加7月30日重要会议所传达出的精神，昨天的市场便呈现出了整体明显的调整态势。回顾整个7月，A股市场可谓是一片红火，相信大家都在其中有所斩获。
然而，步入8月，以7月30日的会议为重要节点，再加上7月31日PMI数据的亮相，我觉得大家对于A股市场，无论是从政策层面，还是基本面层面，都理应形成全新的判断。而这一判断的核心结论就是，这些因素会对A股产生一定的制约作用，这一点我们的态度十分鲜明。
接下来简单罗列几个关键要点：
其一，7月30日重要会议的核心逻辑在于，至少从短期来看，在11月之前，很难出现增量的、全新的强刺激政策。这也就意味着，在这段时间内，市场难以依靠强大的政策驱动力来实现大幅上扬，投资者需要对政策的助力保持较为理性的预期。
其二，7月31日的PMI数据释放出了较为明显的信号，整个宏观数据后续继续走弱很可能会成为既定事实。要知道，7月才刚刚开启经济运行的新周期，后续的8月和9月，经济所面临的压力或许会更大。这对于A股市场来说，无疑是一个较为严峻的基本面挑战，企业的盈利预期、市场的整体活跃度等都可能会受到不同程度的影响。
其三，从政策层面来分析，7月30日的会议明确表明，“反内卷”政策是要持续推进的，但不会采取违背市场经济规则、行政过度干预式、一刀切式以及硬性将价格推高的措施。
我们认为，不采取这类措施是非常明智的选择。简而言之，在需求端尚未真正启动的情况下，如果在上游层面以“反内卷”之名，通过行政手段强行拔高价格，那么对整个宏观经济所造成的伤害，恐怕要比不进行“反内卷”更为严重。
在此，我要再次强调，在需求端没有真正启动的情况下，通过行政方式强行抬高最上游商品的价格，对宏观经济的伤害程度要远超“内卷”本身。作为一名负责任的经济学者，我说出这番话是有原因的。过去两周，我看到市场过度夸大了所谓的“反内卷”政策，盲目地推高价格预期，这让我深感担忧。还好，7月30日的会议给这种市场上过高、盲目甚至违背经济规则的期待浇了一盆冷水，这着实是一件好事。
实际上，真正要让经济实现好转，依靠的是需求的增长。而需求增长的关键，在于最终端的消费需求能够增长，进而带动投资需求的增长，只有这样，才有可能使已经持续长达34个月的PPI负增长实现回正，这才是符合正常经济规则和规律的路径。
那种人为地、盲目地、一刀切式地、运动式地、行政式地试图单方面把物价，尤其是上游物价推高，以扭转PPI负增长状况的做法，是与经济规律背道而驰的。值得庆幸的是，我们的政策没有选择这样的方式。
目前股市虽然有降温的趋势，但从长远和理性的角度来看，这其实是一件好事。今天就讲这么多内容，节目时间无需过长，但都是满满的干货，我们的态度也非常明确。我们认为A股和美股两个市场都存在调整的可能性，A股市场之所以会调整，是因为7月的涨幅过大，投资者对政策的期待也过高，所以本身就需要进行合理的调整。
在市场情绪的推动下，市场出现向上冲的态势是很正常的现象，但大家要清楚，最终是基本面决定市场情绪，而不是情绪决定基本面，这就是当下A股市场的真实情况。再来看美股，它最大的问题在于上市公司的业绩固然很好，但涨势过于凶猛，我们期待美股能够出现一定程度的下跌，从而给我们提供一个再次建仓的绝佳机会。
最后再提一个小消息，昨天国常会围绕人工智能+发布了一个高层文件。我们十分期待A股和港股市场中人工智能应用相关的品种，能够为我们带来更多的投资机会，否则的话，面对美股在人工智能领域的出色表现，我们恐怕真的只能羡慕不已了。
虽然在我们给会员的总体仓位配置中，有40%的仓位放在了美股，但我们同样希望港股市场中人工智能+的品种能够迅速崛起，为会员带来更为丰厚的投资收益。就目前而言，我们会员最近整体的持仓感受还是相当不错的。
