你抛美债，我抛中债！外资纷纷减持中国债，大量资金流向美国？ 2025年的资本市场很有意思，不夸张地说，最近这阵子国内外债市的“你来我往”，和以往还真不太一样。 大家都说外资在减持我国债券，转身去买美国国债，甚至有人觉得这像是双方在“互撇清”。 但要是真把这事儿看成谁喜欢谁、谁不喜欢谁，还真是小瞧了全球资金调仓的复杂性。 先说说美国那边。 自从特朗普重新当上总统后，美国的经济政策一波接一波，市场避险情绪也跟着起伏不断。 尤其是他反复强调要对外加税，全球贸易摩擦又有抬头苗头。 这种时候，市场上的大资金其实挺怕事儿的，谁也不想在风头口被卷进去。 于是，美债就成了不少投资机构的“避风港”。 美国国债的流动性不用多说，买了随时能卖，而且美国政府的信誉在全球市场里还是有分量的。 2025年上半年，美债收益率一直保持在高位，吸引了全球不少大资金，尤其是亚洲和欧洲的机构投资者。 不过话说回来，外资减持我国债券这事儿也不是头一次见。 2025年上半年，外资连续几个月小幅度减仓我国国债和政策性银行债券，持有总量有所下降。 但要说外资在大撤退，其实有点夸大了。 首先，外资持有我国债券的比例本就不高，波动起来容易被市场放大。 其次，这一轮资金流动，其实更像是“全球资金调仓”，跟我国经济基本面关系不大。 为什么会有这种现象？ 其实就是全球一盘大棋。 美国那边利率高，短期资金更愿意把钱放进美债；而我国债市虽然利率稳，但人民币汇率当时有点承压，加上外围环境不确定，外资有点谨慎也很正常。 再加上2025年一季度A股市场表现不错，不少外资就是把债市里的钱挪进了股市，想搏一把行情。 其实，真正的聪明钱从来不是一根筋。 2025年的这场“你抛美债，我抛中债”的表象，背后是对全球风险与机会的权衡。 外资不是简单地“撤离”或“看空”我国，而是一种基于全球市场环境灵活调仓的策略选择。 只要我国经济基本面继续稳健、金融市场持续开放，全球资金迟早还会回来。 资本流动说到底是市场规律，没必要过度解读。 从全球资金的视角看，他们更关心的是哪里安全、哪里收益高、哪里能规避短期风险。 美国那边政策一有风吹草动，钱就往美债里跑；我国这边只要经济数据和政策方向一稳定，资金又会回来。 2025年资本市场的这些现象，归根结底是市场对全球经济环境的快速反应。这种资金进出，本质上是全球市场的“新常态”。 到头来，这场“你抛美债，我抛中债”的热闹，其实就是一场全球资金的自我调整。 没必要紧张，也不用过度解读。 真正的市场玩家，看的从来不是一时的风向，而是长期的价值。 外资的“进进出出”，恰恰证明我国市场的流动性和吸引力。 未来，随着我国资本市场持续开放，越来越多的全球资金还会不断地回来寻找机会。 参考：你抛美债,我抛中债!外资纷纷减持中国债,资金大量流向美国?——中华网
