中国医疗器械的“扛把子”要出海了！

国内医疗器械“一哥”迈瑞医疗，正在紧锣密鼓地推进香港二次上市。

据彭博社报道，他们已经敲定了华泰证券和摩根大通这两家大牌投行帮忙操盘，预计这次至少要融10亿美元——相当于人民币70多亿。

这也将是今年香港市场上最受关注的医疗企业上市项目之一。如果顺利落地，这将是2025年港股市场规模最大的医疗器械企业二次上市项目，没有之一。

你可能会问，迈瑞已经在深圳创业板上市，市值近3000亿人民币，钱也不少，为啥还要跑去香港再上一次？

简单来说，这一步不是为了“圈钱”，而是迈瑞从“中国龙头”迈向“全球巨头”的关键一步。

作为中国最大的医疗器械制造商，迈瑞目前市值约2900亿元，业务覆盖：生命信息与支持（比如监护仪、麻醉机）、体外诊断（抽血化验那些设备）和医学影像（超声、X光机）。

这三大业务线，构成了它和国际巨头如GE、西门子、飞利浦正面竞争的底气。但迈瑞的野心远不止“卖设备”。

他们这几年悄悄构建了一个叫“三瑞”的生态体系：瑞智联、迈瑞智检、瑞影云++。

说白了，就是把设备、数据、云平台全部打通，让医院从单点采购变成整体解决方案合作——这才是未来医疗的真正玩法。

更亮眼的是，迈瑞在AI医疗方面已经走得非常扎实。

去年推出的“启元”重症大模型，能辅助医生写病历、答疑问，准确率超95%，已经实打实用进了多家医院的ICU。这不是空谈概念，而是真正落地临床的场景创新。

国际化方面，迈瑞也早已不是那个只靠“性价比”打发展中国家的品牌了。

2024年，其国际收入占比已达45%，在美国覆盖了80%的医联体，在欧洲增速超过30%。他们在13个国家设有本地化生产，正在从“中国出口”转向“全球运营”。

不过，迈瑞也面临不小挑战。

带量采购（集采）持续压缩利润，DRG医保支付方式改革迫使医院更看重整体成本，国内同行如联影、微泰也在快速崛起……要想保持领先，必须持续投入研发、拓展高价值业务。

先说时机。迈瑞选择现在赴港，绝不是临时起意，而是踩准了三重节奏。

第一，港股回暖，窗口打开。

过去几年，港股受国际局势、利率政策和市场信心影响，IPO几乎“冻结”。但今年不一样。在中国监管层支持下，港股流动性明显改善，投资者信心回升。彭博数据显示，2025年香港IPO募资额有望突破260亿美元，创四年新高。

这就好比冬天过后，春天来了，谁先播种，谁就可能先收获。

第二，迈瑞自己也准备好了。

2024年，迈瑞全年营收367亿元，净利润117亿元，研发投入超40亿元，占营收比重稳定在11%。这样的成绩单，在全球医疗器械公司中都算得上“优等生”。

它不再是一个靠价格打市场的“性价比选手”，而是具备全链条创新能力的系统级玩家。

第三，国际化到了深水区。

迈瑞的海外收入占比已接近45%，2024年国际业务增长21.3%，欧洲市场增速更是高达31.8%。在美国，它已经覆盖了80%以上的IDN医联体，成为监护和超声设备的核心供应商。

但光卖设备不够，要想真正扎根全球，必须有国际化的资本平台、品牌背书和治理结构——而港股，正是最佳跳板。

所以你看，迈瑞这次赴港上市，绝不只是“再融一笔钱”。它背后至少藏着三层意图：

一是拓宽融资平台，匹配其越来越高的国际收入占比；

二是提升全球品牌形象，吸引更多国际投资者；

三是为未来可能发生的国际并购铺路——毕竟港股上市后，治理结构会更规范，也更便于开展跨境交易。

目前，迈瑞、华泰和摩根大通都还没有对外正面回应这个消息，一切仍在推进中。但我们有理由相信，这家从深圳走出的医疗科技企业，正站在新一轮国际化的起跑线上。

这一次，它不只是“中国一哥”，更想做“全球巨头”。

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