上证报中国证券网讯（记者徐蔚）兴业证券全球首席策略分析师张忆东在最新研报中表示，2025年外部环境波动复杂多变、风高浪急，外因只是次要因素、是扰动项、是噪音，真正推动中国资本市场开启新周期的，是经济增长方式的系统性调整。大国博弈时移势易，再现“TACO”概率较高。短期中国股市若因海外风险而下跌，将是“黄金坑”。

对于港股投资，张忆东表示，震荡是市场蓄电池，积极拥抱黄金稀土等战略性资产，继续战略性看多科技主线。