拉芳家化成立于2001年12月14日，于2017年3月13日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于广东省汕头市。公司是国内民族品牌洗涤类洗发水龙头企业之一，旗下拥有多个知名品牌，产品覆盖洗护、护肤、彩妆等领域。

拉芳家化主营业务为洗护类、护肤类、彩妆类产品的研发、生产和销售，所属申万行业为美容护理-化妆品-品牌化妆品，所属概念板块包括新零售、化妆品、医疗美容核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第八，净利润第八

2025年三季度，拉芳家化营业收入为6.27亿元，在行业8家公司中排名第8。行业第一名珀莱雅营收70.98亿元，第二名上海家化营收49.61亿元，行业平均数为32.38亿元，中位数为30.03亿元。主营业务构成中，洗护类收入7.78亿元，占比87.57%；其他收入8456.44万元，占比9.52%；香皂收入2522.25万元，占比2.84%；其他（补充）收入71.67万元，占比0.08%。当期净利润为1270.7万元，行业排名同样为第8。行业第一名珀莱雅净利润10.55亿元，第二名上海家化净利润4.05亿元，行业平均数为3.29亿元，中位数为2.61亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度拉芳家化资产负债率为11.38%，较去年同期的11.54%略有下降，且远低于行业平均的25.15%，显示出较强的偿债能力。从盈利能力看，当期毛利率为48.49%，高于去年同期的47.39%，但低于行业平均的66.60%，盈利能力有待进一步提升。

董事长吴桂谦薪酬74.2万元，同比减少0.18万元

拉芳家化控股股东为吴桂谦，实际控制人为LaurenaWu、吴桂谦、吴滨华。董事长兼总经理吴桂谦，1960年7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历。他曾任多家公司重要职务，现任多个协会职务，2001年起创立本公司并担任董事长、总经理。其薪酬从2023年的74.38万元降至2024年的74.2万元，减少了0.18万元。

A股股东户数较上期增加11.38%

截至2025年9月30日，拉芳家化A股股东户数为1.84万，较上期增加11.38%；户均持有流通A股数量为1.23万，较上期减少10.22%。十大流通股东中，华夏内需驱动混合A（011278）位居第十大流通股东，持股98.58万股，为新进股东。

辉立证券指出，拉芳家化是国内民族品牌洗涤类洗发水龙头企业之一，旗下拥有多个知名品牌。2025年Q1销售费用大幅增长致净利润下滑，但后续有望逐步起量。公司深耕护发领域，同时丰富产品矩阵，布局医美赛道寻找新增长点，产学研深度融合提升研发实力，与华为、中移动合作赋能数智升级。预测公司2025-2027年营业收入分别为9.84亿元、10.94亿元及12.40亿元，EPS为0.29/0.33/0.35元，目标价为24.65元，首次覆盖给予“中性”评级。

广发证券指出，拉芳家化2024年拉芳、雨洁品牌收入增长，今年加大宣发力度，抖音销售额大幅增长，新品表现突出。涉足医美领域，预计会有更多布局。预计公司2025-2027年归母净利润0.72/0.92/1.15亿元，同比增长74.8%/27.5%/24.8%，给予公司2025年归母净利润62倍PE，对应合理价值19.90元/股，给予“买入”评级。

图：拉芳家化营收及增速

图：拉芳家化净利润及增速

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