三季报落幕，为啥传统行业下降明显？

昨夜看到了很多季报，大多数都不及预期，尤其是传统行业似乎成了重灾区，比较典型的，大家关注度比较高的，如万科A前面三个季度亏损了280亿元；五粮液三季度营业收入下降了52%，利润也跟随下降65%，还有像酒鬼酒三季度营业收入虽然增长0.78%，不过最终还是亏了1876万元，可以说整个白酒行情利润整体都是下降的。

另外，就是大家关心的比亚迪第三季度营业收入下降3%，利润下降了32%，不过前面三个季度营业收入是增长了12.75%，利润下滑了7.55%，从这个业绩看，整个新能源汽车不大好混了，会不会存在产能过剩的问题呢，真是这样，那么投资过程就该对这个行业有所警惕了。

最后再说说，比如隆基绿能第三季度营业收入下降10%，亏损了8.34亿元，给人感觉有点收窄的趋势，从光伏行业反内卷看，未来的业绩有望走出低谷，这个时候其实没有必要悲观了。

格力电器大家本来觉得业绩不会好，结果昨晚的季报显示，前面三个季度实现营业收入1376亿元，同比下降了6.62%，归母净利润为214亿元，同比下降了2.27%，说实话虽然说业绩是下降的，但是这个下降的幅度好像并不大，最起码没有来个两位数的向下，即便如此格力电器依然决定2025年中期利润分配预案，向全体股东每10股派发现金红利10元。

你可千万不要觉得，就A股这边的业绩不好，美股那边的Meta三季度营业收入为512亿美元，同比大增了26%，净利润为27亿美元，远远低于分析师的预期，所以昨夜开盘大跌了12%，也带动了美股科技股集体向下。

三季报落幕，为啥传统行业下降明显？

从这次的三季报的相关情况，给我感触最深的就是传统行业似乎成为了业绩的重灾区，而CPO、人工智能以及科技为代表的新兴产业，普遍业绩相对较好，这也应验了一个现象，此前大家一直在期盼市场风格能够高低切换，现在看之所以始终没有出现切换，核心问题还是业绩不及预期，就跟白酒行业一样，此前有很多人在低位埋伏，想着能找个行业逆转的机会，但是股价依然在不断下跌，背后的主导因素就是业绩下降趋势明显。

为什么传统行业业绩下降明显呢？对于这点大家多看看PPI数据，或者说我们的CPI大概率就明白了，核心还是当前的消费市场没有走稳，传统行业的上市公司业绩要想提升，必然需要传统模式的恢复，现在只要是新兴行业大多数业绩都不会差。

所以说未来对我们的投资考验能力越来越严峻，当大多数上市公司业绩增长存在变数的时候，你就必须精选了，否则的话在这个市场赚钱是非常困难的一件事，也难怪高盛曾经有篇报告说未来两年A股的结构性机会比较明显，这就是普涨时代告一个段落了，对此要有充分的心理准备。