安宁股份成立于1994年4月5日，于2020年4月17日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于四川省攀枝花市。该公司是国内重要的钒钛磁铁矿采选企业，拥有丰富的矿产资源和先进的选矿技术，具备显著的成本优势。

安宁股份主要从事钒钛磁铁矿的开采、洗选和销售，所属申万行业为有色金属-小金属-其他小金属，涉及钛白粉、小金属、稀缺资源核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第九，净利润第三

2025年三季度，安宁股份实现营业收入16.07亿元，行业排名9/15，行业第一名贵研铂业营收451.79亿元，第二名锡业股份营收344.17亿元，行业平均数为73.57亿元，中位数为22.83亿元。当期净利润6.33亿元，行业排名3/15，行业第一名锡业股份净利润18.45亿元，第二名华锡有色净利润8.29亿元，行业平均数为3.41亿元，中位数为1.19亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度，安宁股份资产负债率为48.53%，去年同期为17.80%，高于行业平均44.55%。从盈利能力看，当期毛利率为62.56%，去年同期为66.93%，高于行业平均20.16%。

董事长罗阳勇薪酬80.36万元，同比持平

控股股东为成都紫东投资有限公司，实际控制人是罗阳勇。董事长罗阳勇，1975年生，毕业于上海高级金融学院CEO班、长江商学院EMBA研究生，是四川省优秀民营企业家，2024年和2023年薪酬均为80.36万元。总经理曾成华，1979年1月出生，2024年薪酬150.36万元，较2023年增加25万元。

A股股东户数较上期增加42.10%

截至2025年9月30日，安宁股份A股股东户数为2.46万，较上期增加42.10%；户均持有流通A股数量为1.5万，较上期减少12.92%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，持股226.67万股，相比上期增加76.98万股，南方中证1000ETF（512100）退出十大流通股东之列。

华泰证券指出，安宁股份25年前三季度实现营业收入16.1亿元，同比+18%，归母净利润6.33亿元，同比-7.3%。业务亮点如下：1.公司掌握钛矿稀缺资源禀赋，有望持续支撑盈利中枢。2.已完成攀枝花经质矿产100%股权的收购，进一步增强在钛矿领域的规模优势地位。由于钛矿景气度回落，下调盈利预测，预计公司25-27年归母净利润为8.3/10.0/10.7亿元（前值为9.1/10.6/11.4），对应EPS为1.75/2.12/2.28元，给予公司26年18xPE，目标价38.16元，维持“增持”评级。风险提示为下游需求持续低迷；新项目投产进度不达预期。

图：安宁股份营收及增速

图：安宁股份净利润及增速

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