中国神华成立于2004年11月8日，于2007年10月9日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均涉及北京市。公司是中国最大的煤炭生产和销售企业之一，拥有煤炭全产业链，具备强大的规模、技术和资源优势。

中国神华主营业务涵盖煤炭和电力的生产与销售、铁路和港口运输、航运业务以及煤制烯烃业务，所属申万行业为煤炭-煤炭开采-动力煤，涉及动力煤、中特估、中字头核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一

2025年三季度，中国神华营业收入达2131.51亿元，在行业18家公司中排名第1，远超行业第二名陕西煤业的1180.83亿元，行业平均数为380.4亿元，中位数为91.67亿元。同期净利润为469.22亿元，同样位居行业第1，第二名陕西煤业净利润为199.32亿元，行业平均数为57.34亿元，中位数为7.43亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度中国神华资产负债率为24.36%，较去年同期的24.10%略有上升，但远低于行业平均的49.56%，显示出良好的偿债能力。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为36.04%，高于去年同期的33.69%，且高于行业平均的23.03%，盈利能力较强。

总经理张长岩薪酬8.13万元

中国神华控股股东为国家能源投资集团有限责任公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。总经理张长岩，男，1970年8月出生，中国国籍，中共党员，高级经济师。毕业于西安交通大学电机专业，获清华大学工商管理硕士学位。有丰富的行业履历，2024年薪酬为8.13万。

A股股东户数较上期增加30.03%

截至2025年9月30日，中国神华A股股东户数为20.75万，较上期增加30.03%；户均持有流通A股数量为7.95万，较上期减少23.09%。十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司位居第三，持股5.95亿股，持股数量较上期不变；香港中央结算有限公司位居第五，持股1.04亿股，相比上期减少6733.11万股；华夏上证50ETF（510050）位居第七，持股6298.64万股，相比上期减少170.77万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第九，持股5621.51万股，相比上期减少238.41万股。

华源证券指出，公司2025年前三季度煤炭量价承压，但发力成本控制对冲市场压力，Q3煤炭量增价跌，成本环比微增；Q3电量环比季节性大增同比微降，电煤成本下降大幅抬升电力业务同环比盈利，带动前三季度电力盈利同比转增；2025年8月公告收购集团旗下13家标的公司，解决同业竞争，优化资源配置增强一体化运营能力。预计公司2025-2027年的归母净利润为530.7、550.4、566.3亿元，维持“买入”评级。

长江证券指出，煤炭业务方面，Q3产销回升明显，价格有所下滑，受益于成本下降，盈利仍有一定表现；电力业务成本下行较电价下行更为明显，盈利改善。预计公司2025/2026/2027年业绩约512/546/555亿元，2025年业绩对应77%分红的股息率约4.7%。

图：中国神华营收及增速

图：中国神华净利润及增速

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