黄金陷入两难了吗

最近黄金市场真是纠结坏了，多空两边掰手腕，不管是想入手的还是手里持有的，都有点拿不准主意。

先看价格，波动得挺厉害。11月1号伦敦金现就跌到了4001.93美元/盎司，比前一天跌了0.86%，比起10月20号4381.21美元的高点，已经回落超8%了，在4000美元关口附近上上下下拉锯。有意思的是，国际金价在跌，国内反而逆势涨了，沪金期货涨了0.39%，金店的饰品价格甚至突破了1198元/克，里外走势不太一样。

之所以这么纠结，是因为支撑上涨和压制下跌的因素都特别硬。先说能托着金价的底气：一来美联储刚降了息，虽然12月会不会再降还没定，但大方向是宽松的，持有黄金的成本变低了；二来各国央行还在疯狂买黄金，三季度全球央行就买了220吨，比二季度多了28%，中国央行更是连续11个月增持，这些“大买家”托着底；再加上中东、俄乌那些不确定的事儿，大家想买点黄金避险。

但压着金价涨不上去的劲儿也不小：美元最近走强了，创了近三个月新高，而黄金是用美元计价的，美元贵了黄金自然受影响；美联储主席鲍威尔说12月降息“远非定局”，之前市场觉得大概率降的预期，现在降到六成多，这让黄金的持有成本又有了不确定性；而且今年金价已经涨了55%，不少人赚够了想卖，技术上也需要调整一下。

机构们的看法也分裂得很。高盛、摩根士丹利这些看多的，觉得2026年能涨到5000美元以上；但也有谨慎的，说现在利好都反映得差不多了，短期可能还要回调，得盯着3950美元的支撑位能不能扛住。

这么看下来，普通投资者确实难办。想短期炒一把的，只能在4000到4050美元之间低买高卖，且必须设好止损；打算长期持有的，别急着下手，等回调到3900美元左右分批买可能更稳妥。