价值投资日志[超话] 时隔十年，上证再次登上4000点，这个点位，曾经被大众解读为“牛市宣言书”，牛市的新起点。

可是我们真切感受到的是，不管官媒还是自媒体都是如此的“低调”不宣；广大个人投资者更是变得“谨慎哑然”，因为他们根本没有感受到牛市的“友好”和善待。

为何会这样？为何今天的4000点没有前两次迈向4000点时的“牛市感”？

1、基数不一样，底子不一样。

出发点在哪里，很重要。

上证从2005年6月的998点一路攀爬，爬了快两年至2007年5月9日，历史上第一次摸到4000点。到4000点时，指数已经涨到出发点的4倍多了！场内的路大多数人其实已经盈利不菲！

上证从2013年6月的1849点一路爬升，至2015年4月8日，大盘第二次摸到4000点也爬了快两年了，到4000点的时，指数也已经涨到出发点的2倍多了！时间之久，涨幅也丰厚，给场内投资者牛市正盛的即视感！

2、分化极端，“电风扇”式轮动的机构抱团牛。

本次牛市最大的特点就是分化，抱团。

前半段就是以银行为首的“中特估”，从熊市的2023年开涨，直到四大行创出历史新高。

众所周知，绝大部分散户一般不会配置银行股，配置银行股是机构的必备选项。在资金抱团“中特估”时，其他板块基本阴跌不止，这样怎么会有牛市幸福的体验感呢？！

后半段，从4月7号来，机构大量追逐配置科技板块的权重股、高价股。“双创”指数每天热络滚烫地飙升，而大量个股失血阴跌。$上证指数 sh000001$

上证指数从3000点到4000点，其中半导体电子贡献360点，银行贡献了85点，两大行业合计450点，意味着贡献了45%的涨幅！

如果扣除电子半导体、银行，A股现在还在3500点。如果你们没有这两大板块，账户在3500、3000点就非常正常，因为你被平均了！

科技股也不是普涨的，海外链的易中天+胜宏+富联，国产链的中芯+寒武纪+海光+兆易！这“九姐妹”至少贡献了一半的科技板块的涨幅。

这种极致的抱团、分化，直接造成一分是火焰，九分是海水的“股灾”感。不要说牛市的体验了，甚至有的还是亏钱的惨痛伤悲感。

所以，纵然指数迈向4000了，广大个人依然没有以前的牛市感。