10月31日，国内半导体显示龙头京东方A（000725.SZ）通过电话会议形式接待了包括高盛(亚洲)、摩根士丹利亚洲、中信证券等在内的108家机构调研。公司副总裁兼董事会秘书郭红、VCFO孟超、证券事务代表罗文捷出席会议，就LCD与OLED行业趋势、公司经营成果、产线建设进展及未来资本开支等核心问题与机构交流。会议透露，公司OLED业务前三季度出货量约4000万片，全年有望实现双位数增长；成都8.6代线（B16）进展超预期，预计12月首次点亮，2026年下半年量产。
行业格局：LCD供需2027年有望平衡OLED低端产品压力显现
LCD市场：短期价格分化长期供需趋稳
据咨询机构预测，2025年全球LCD总出货量与面积有望同比小幅增长。分应用看，TV产品出货量及面积增长受新兴市场中小尺寸需求拉动，大尺寸化趋势阶段性放缓；IT领域（NB、TPC）受换机需求推动，出货量有望较快增长，MNT产品预计同比持平。
季度表现方面，三季度行业平均稼动率整体提升，四季度受旺季备货后库存上升影响，稼动率预计回落至80%以下。价格端将呈现分化：TV产品价格或小幅回调，IT产品价格整体维持稳定。
长期来看，随着行业老旧产线潜在退出及大尺寸化推动面积需求增长，LCD行业有望在2027年达到供需平衡。2026年一季度，世界杯等体育赛事或带动TV需求增长，成为行业回暖潜在驱动力。
OLED市场：出货增长但供过于求低端产品占比提升
2025年全球OLED出货量预计达6.7亿片，下半年进入传统旺季，行业三季度、四季度出货量同环比均提升，但整体仍供过于求。产品结构呈现明显分化：折叠屏产品出货量预计回落，海外品牌LTPO需求占比上升，低端Ramless产品出货量快速增长，国内市场竞争日趋激烈。
咨询机构预测，2026年全球OLED出货量有望增至7.2亿片，其中低端Ramless产品将从2025年的1.5亿片增至1.8-2亿片，增量主要来自低端市场。
公司经营：五大应用领域市占率领先OLED出货量前三季度4000万片
2025年第三季度，公司半导体显示领域龙头地位持续稳固。咨询机构数据显示，公司在智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视五大应用领域液晶显示市占率保持领先。
产品结构持续优化
前三季度，公司显示器件收入中，TV类、IT类、LCD手机及其他类、OLED类产品收入占比分别为28%、37%、12%、23%，IT类产品占比显著提升，成为第一大收入来源。
OLED业务快速增长
OLED方面，公司三季度出货量约4000万片，预计全年实现双位数增长。核心客户LTPO项目已成功突破并量产，客户群体进一步拓展。同时，公司携手英特尔推出基于AI技术的笔记本电脑创新显示方案，助力AIPC行业发展。
核心问答：B16产线12月点亮明年量产2026年OLED渗透率提升
B16产线进展超预期2026年下半年量产
针对成都8.6代线（B16）建设进展，公司表示，该产线整体推进顺利，首批核心设备已于今年5月20日搬入，较原计划提前四个月。首次点亮预计在2025年12月，量产时间目标为2026年下半年。客户合作方面，公司正与国内外核心客户共同研发IT类（NB、TPC）及车载类产品，部分产品已在重庆6代线进行验证，进展顺利。
2026年OLED渗透率提升低端市场竞争加剧
关于OLED行业趋势，公司指出，2025年全球OLED出货量约6.7亿片，2026年有望提升至7.2亿片，渗透率持续增长。但低端Ramless产品占比将同步上升，从2025年的1.5亿片增至1.8-2亿片。公司将通过产品创新匹配高端客户需求，同时通过降本增效应对低端市场压力。
资本开支呈下降趋势重点投向创新领域
未来资本开支方面，公司表示整体呈下降趋势。2026年因成都8.6代线设备采购仍有一定支出；2027年起，随着量产完成且无新产线投资计划，资本开支将大幅下降。后续支出主要包括维护性开支及钙钛矿、玻璃基封装载板等创新领域投入，此类资金需求远低于面板产线建设规模。
少数股东股权收购为现金流重点使用方向
在现金流规划上，公司称少数股东股权收购是重点使用方向，尤其在资本开支下降、现金流改善的背景下。上半年武汉10.5代线已完成减资，未来将根据经营及现金流情况择机回购少数股东股权，具体进展以公告为准。
研发投入保持高位强化内生动力
公司高度重视技术研发，近年来全年研发费用占收入比例稳定在6%-7%之间。通过提升产线运营效率、高强度研发投入及深化精益管理，持续增强企业内生动力和成本控制能力。
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编号：2025-026
投资者关系活动类别
√特定对象调研□分析师会议□媒体采访□业绩说明会□新闻发布会□路演活动□现场参观√其他电话会议
参与单位名称
参会投资机构108家，包括高盛(亚洲)有限责任公司、摩根士丹利亚洲有限公司、中信证券股份有限公司等（名单详见附件）
时间
2025年10月31日
地点
电话会议
上市公司接待人员姓名
郭红副总裁、董事会秘书孟超VCFO罗文捷证券事务代表
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关于本次活动是否涉及应披露重大信息的说明
否
附件清单
附件:参会机构名单
日期
2025年10月31日
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