黄金有关税收政策公告来了黄金税改划清“成本线”：场内投资崛起，市场逻辑生变

2025年11月落地的黄金税收新政，以“分类征税、渠道分化”的核心框架，重塑了黄金市场的投资与消费逻辑。这场覆盖至2027年底的政策调整，不仅让场内与场外投资的成本差异显性化，更在全球央行增持黄金的背景下，强化了黄金的金融属性定位。

新政的核心是划定清晰的“税收分水岭”：上海黄金交易所、上海期货交易所内的标准黄金交易，未实物交割则免征增值税；即便实物交割，投资性用途也可享增值税即征即退。但银行柜台、金店等场外渠道仍按现行规定缴税，这直接拉开了投资成本差距。招行已率先将税费纳入金条价格，工行、建行则暂停实物金条提取以适配系统升级，而黄金ETF等场内品种因免税优势，交易成本较场外金条低出明显一截。

从财经视角看，政策正引导资金流向规范化渠道。以往场外金条“买卖价差+税费”的双重成本，本就吞噬不少收益，如今税负明确后，吸引力进一步下降；而黄金ETF支持T+0交易，佣金仅0.03%-0.08%，且无需承担存储成本，成为更高效的避险工具。对产业端而言，工业用金进项税抵扣从13%降至6%，虽推高短期成本，但长期利于遏制“空转套利”，规范市场秩序。

全球避险需求则为这场调整提供了背景支撑。三季度全球央行净购黄金220吨，同比增长10%，地缘风险与通胀压力持续提振黄金配置需求。新政通过强化国家级交易平台的枢纽作用，既顺应了避险资金的配置需求，也为上海争夺国际黄金定价权奠定基础。

这场税改本质是黄金市场的“提质升级”。你手中的黄金资产是场内ETF还是实物金条？税改后会调整自己的配置策略吗？欢迎在评论区分享观点，点赞提醒更多人算清黄金投资的“成本账”！

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