“国家队”中央汇金为何只重仓国有六大行中的三大行，中国银行、农业银行和工商银行？ • 稳定金融市场：三大行是中国金融系统的核心资产，对整个金融体系的稳定至关重要。中央汇金重仓这三大行，有助于增强市场对金融系统的信心，防范金融风险。例如，2023年10月，在市场波动背景下，中央汇金宣布通过二级市场增持四大行A股股份，向市场传递稳定信号，起到了托底市场的作用。 • 低估值与高分红：三大行长期以来估值较低，具有较高的安全边际。同时，它们的分红收益稳定，如中国银行2024年每股分红0.26元，汇金系股息率高达5.8%，超10年期国债收益率2.3个百分点，对于追求稳健收益的中央汇金来说，具有很大的吸引力。 • 政策导向与市值管理：中央汇金作为国家直属的金融投资管理机构，其投资行为需要配合国家政策。2025年财政部推动国有大行市值管理试点，中央汇金重仓三大行并增持，有助于传递估值修复信心，配合国家政策的实施。 • 战略布局需要：三大行在国家经济中占据重要地位，是稳增长、防风险的重要抓手。中央汇金重仓三大行，是从宏观资本配置的角度出发，对中国经济底部韧性与信用体系稳定的坚定支持，是一种战略性托底行为。