时隔十年，重提产能退出，光伏股价全面爆发，钢铁煤炭也纷纷大涨，一夜之间，整个发展逻辑都变了。 7月2日，新能源车王比亚迪突然宣布不再降价，这无疑给行业松了口气。紧接着，光伏行业也传出集体减产的消息，煤炭大省更是纷纷发出“小作文”，掀起一波大讨论。就在这关键时刻，中央财经委会议高举反内卷大旗，时隔十年，重提“推动落后产能有序退出”，这让人不禁想起那段熟悉的历史。 供给侧改革，老调重弹？ 十年前，同样是一场全球经济环境变幻莫测的风暴：美联储不肯降息，国内产能严重过剩，中央首次提出供给侧改革。那一次，数百家中小钢厂停产，超过10万产业工人下岗，部分龙头企业沦为调整牺牲品。随后，钢铁、煤炭、水泥一波涨价潮引爆了大宗商品市场，北京上海的房价一夜涨了几十万。那会儿，土地财政疯狂卷起资金浪潮，拉开了“大众创业、万众创新”的序幕，也悄然牵引起“中国制造2025”战略的雏形。 如今，十年后的今天，类似的政策与市场反应再次登场，股市率先爆发，市场开始热议：这轮产能退出，是否就是供给侧改革2.0？房价会止跌回升吗？中国经济是否能冲破通缩困局？ 先说说供给侧改革，为什么那么重要？ 简言之，供给侧改革就是通过调整供给结构，消除市场“内卷”和无效竞争，推动产业升级，从而激发经济新活力。组合拳打得响的好，资产价格马上起飞。 比如这次一宣布光伏减产，股票直接飙升。为什么？因为产能收缩意味着供应减少，价格自然能提上去。 资产价格一高，土地、房产、股票都能变成金融系统的有效抵押品。这对于当前“美国不愿降息、全球钱荒”的大环境尤为重要。**人民币能够自行印钞、“造血”效应强，流动性才得以保障。**否则，银行手里明明有存款，却不敢大放款，老百姓看着房价跌也不敢大规模贷款消费。 需求侧困境，供给侧成“救命稻草” 过去几十年，中国经济靠三驾马车拉动：出口、投资、消费。出口靠海外需求，投资主力是企业和房地产，消费来自个人。全靠需求侧发力。 但眼下，这三驾马车“先后掉链子”。出口遭遇全球贸易壁垒，投资缺乏扩张动力，消费疲软、降级，导致经济失去上涨动力。钱虽然“值钱了”，但赚不到钱，消费萎缩，形成恶性循环。 在这关键点上，要想打破困局，必须靠供给侧改革拯救。通过改善供给端，拉动通胀和资产价格，从而激活贷款，增加货币流通，进而带动消费和投资。简单说，就是“从供给端养活需求”。 如何让供给侧推升资产价格？ 方法两条： 一是砍掉落后产能，扭转过剩内卷，提高市场价格。 二是升级产能，打造溢价能力，吃下更大利润蛋糕。 这次的供给侧2.0，相比十年前更聪明：它更强调**“通过出清落后产能为升级腾空间”**。因为十年前整治的是国企，这回主要面对民企，难度更大，不能一刀切。目标是腾出市场环境，支持技术进步和产业升级，这也是中国制造业十年磨练出的“新内功”。 过时大而不强的制造业，难以支持涨价逻辑 过去30年，中国制造业靠的是全球分工协作——低人工成本、廉价原料，各地政府拼命招商引资，见什么火爆赶紧复制。结果全国一窝蜂生产大批物美价廉商品，占领国际市场。 但别忘了：“出口”的真正含义，是卖劳动力、卖资源、卖辛苦钱，产业升级任重而道远。 这也是当年供给侧1.0以去产能和去库存去“降内卷”，拉升资产价格的必然路径，俗称“涨价去库存”。 2.0时代，更加迫切的升级压力和外部打压 这一次，外部环境更复杂。奥巴马时代，虽然联合盟友抵制中国，但底线尚在；特朗普则更激进，铤而走险，用贸易战、关税、限制技术出口等手段，直击中企利益和利润空间。 目的很明显：打压中国资产价格，维护美元、全球资本吸引力，吸走资本。 如果在这种时候，继续价格内卷，不注重利润率提升，中国制造业将被卡在价值链低端，难以突围。 此外，特朗普的策略还将制造“产业内卷”，中国被迫与东盟国家陷入伤害彼此的恶性竞争。 产能扩张“跑马圈地”的烧钱游戏玩不转了 过去企业用粗放型增长模式获利，靠招商引资、大规模烧钱建厂、快速扩张，资金被绑在大企业手里，用高周转和账期压低成本。 如今，贸易摩擦密集，内卷加剧，传统血路被堵死。房子、汽车、光伏撑起产业规模，但扩张无门，现金流不涨，供应链上游资金链紧张，供应商抢钱难，三角债风险隐隐出现。 这波供给侧改革2.0，不仅仅是政策宣示，更是中国面临国内外双重压力下，冲破通缩、提升盈利能力、激活金融流动性的关键一招。 它告诉我们，清理旧产能只是开始，升级产业、提质增效才是未来主旋律。 未来几个月，相关钢铁、煤炭、光伏股票的表现，或许就是市场对于这场较量的直接反馈。 你怎么看？ 这次供给侧2.0，你觉得力度够大吗？能否带来新的经济拐点？ 房价会止跌反弹吗？市场会不会迎来一波新牛市？ 产能退出对你所在行业意味着什么？欢迎留言，咱们一起深入聊聊！