【天风电新&汽车】1、8个月一轮回，去年11月至5月是科创牛市，是虚拟（远期资产）的定价抬升，典型如机器人、创新药、固态等等，6月起则是新的轮回，强现实品种占优。 2、那么看向12月，是否为新一轮的转折还不是那么清晰（不是12月，就一季度呗，谁能精准到天），但虚拟资产的机器人是我们认为逐步建议加仓的方向： 第一，从情绪指标看，情绪指标和成交额降到冰点； 第二，从基本面看，国内小鹏（2030年100万台）、宇树（上市准备，预计全年利润超6亿），海外仍是看T的量产合同。而市场对累积的利好不再关注，核心是越来越多的人没仓位，讲“利好钝化”的从我们抽样来看没有什么持仓。 3、我们怎么看接下来机器人投资机会？ 第一，T链还是从变化最显著的两个票开启【浙江荣泰】、【伟创电气】。 第二，跌的深而实际主业不错+今年真正意义进入T的【科达利】。 第三，重视传感器，【安培龙】、北交【开特古份】和明年机器狗在美国探索突破的【涛涛车业】。 筑底中，量产合同订单先一波修复，主升浪看26Q1。 同时我们继续对底部的【电源】、【液冷】、【pcb上游升级&涨价】品种乐观，尤其是通胀升级&台达/施耐德明年催生的【大量代工链】乐观。