果不其然 日本传来消息 11月18日，日本财务大臣片山皋月在例行记者会上明确表示，对当下外汇市场的极端单边波动和快速变动深感忧虑，还强调政府正高度警惕地监测外汇市场的过度波动 。 当日日元兑美元汇率曾跌破155这一关键关口，兑欧元汇率也跌至180区间，创下1999年欧元诞生以来的最弱水平 。 这波日元贬值，核心原因是市场担心日本要推的大规模经济刺激方案，会让本来就很重的债务负担更重，大家对它的财政状况不放心 。 日元跌得是真惨。1日元现在只值0.04577元人民币，1万日元换人民币还不到460块 。10月以来，日元兑美元已经狂贬超4%，在G10货币里排最后 。 市场的担心不是瞎想。日本政府债务早破了1323万亿日元，债务率高达233%，是发达国家里债务最重的 。2025财年预算里，利息支出就占了近四分之一，财政早就紧巴巴的 。 高市早苗政府还偏要添乱，计划推出超17万亿日元的经济刺激方案，有消息说规模可能冲到20万亿 。钱从哪儿来？还不是发国债，这就是给臃肿的债务再添负担 。 日本经济根本撑不起日元汇率。7到9月，经济六个季度来第一次萎缩，出口被美国关税冲得大幅下滑，只能靠财政刺激硬撑 。这种虚弱样子，投资者当然不愿意持有日元 。 东京有个做外贸的小老板，之前和美国客户签的合同，按当时汇率能赚200万日元，现在换成人民币直接少赚了快3万 。生意本来就不好做，汇率波动让他雪上加霜 。 日本央行的操作更坑。通胀压力还在，却一直维持利率不变，不加息也不给明确说法，等于放任日元贬值 。市场看透了这种犹豫，疯狂抛售日元 。 口头警告现在没人当回事。片山皋月11月初就喊过要警惕汇率波动，结果日元该跌还跌 。2024年日本花了近千亿美金干预汇率，也只让日元涨了五天，现在剩下的2700亿弹药也没用 。 股市也跟着倒霉。18日日经225指数盘中暴跌超1000点，旅游、消费类股票被疯狂抛售，汇率和股市互相拖累，恐慌情绪压都压不住 。 所谓的经济刺激方案，就是自欺欺人 。一边要砸钱补贴民生、投资产业，一边还要提前实现防卫支出占GDP2%的目标，每一笔钱都在透支未来 。 IMF早就提醒日本要整顿财政，可日本政府只想着短期稳住局面，完全不管债务失控的长期风险 。这种喝毒药解渴的做法，迟早要付出大代价 。 现在大家都盯着160关口，高盛警告四季度日元可能跌到这个位置，到时候干预的可能性才会变大 。但就算真干预了，没有经济基本面支撑，想保住汇率也是白费劲 。 日本的困境，本质就是政策配不上需求 。又要扩张财政，又要宽松货币，还要应对老龄化和经济萎缩，一堆问题凑在一起，日元贬值只是其中一个小麻烦 。 这场货币风暴还没结束，后面会怎么发展，不光关系到日本经济，还会影响全球外汇市场 。 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。